中国经济继续复苏，工业产销两旺，推动各个行业景气度回升。聚烯烃行业得益于内需良好，外需超预期更好的局面，助推了聚烯烃期现价格在1-2月份的持续上行，但是3月份创新高后回落，在宏观利好环境下，4月份聚烯烃市场走向何处？
一、中国制造业和非制造业景气持续回升
3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为52.7%、51.6%和50.4%，较上月上升0.5、2.0和2.1个百分点，均高于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、从业人员指数均高于临界点，供应商配送时间指数位于临界点，原材料库存指数低于临界点。
3月份，非制造业商务活动指数为56.3%，较上月上升4.9个百分点，表明非制造业扩张有所加快。
3月份，综合PMI产出指数为55.3%，比上月上升3.7个百分点，表明我国企业生产经营活动总体加快。
如图所示，中国制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI指数自去年2月份探底创造有记录以来的最低之后，已经连续十三个月保持在50荣枯线之上，显示中国经济发展之韧性十足。
2021年以来聚烯烃行业和橡塑行业的景气度同样持续回升，产需双旺，3月份价格冲高回落，但是基于去年的低基数，同比仍旧大大高于去年的。
二、中国制造业产需两旺 出口景气回升 PP出口直追去年全年
考察中采制造业PMI分项指数，3月份生产指数和新订单指数分别为53.9和53.6，环比分别上涨2个和2.1个百分点。生产和新订单差值持续缩小，说明需求依旧保持旺盛，延续积极去库态势。
春节过后，国内市场产需加快释放，加之世界主要经济体经济继续复苏，本月新出口订单指数和进口指数分别为51.2%和51.1%，高于上月2.4和1.5个百分点，其中进口指数升至近年高点。
聚烯烃方面，由于国外聚烯烃装置低开工率，供不应求的局面持续，价格处于高位，出口套利窗口打开。今年PP出口四面开花。2021年第1季度，国内聚丙烯出口量已达40多万吨，已经接近了2020年全年水平。去年美国的台风以及今年美国寒流、东北亚裂解装置检修、新冠疫情变化及疫苗接种进度、苏伊士运河堵塞等一系列外在环境的变化，成为助力 2021年国内聚丙烯源源不断地出口的外围因素。=第一季度的出口，很多企业是第一次出口，万华化学、中原石化、镇海炼化、洛阳石化、久泰能源和东华能源等待。
三、聚烯烃市场走向何处？
宏观大大环境给予大宗商品支撑，但是聚烯烃基本面情况上供给增速逐渐提速，而需求跟进速度尚未能赶上，价格持续回落。PE方面，农膜在4月中旬后逐渐落幕，要看其他下游开工和需求情况。PP方面传统需求编织和BOPP基本维持稳定，尚无其他拉动力量。
外需方面，随着国外聚烯烃装置逐渐恢复正常，4月份开工逐步提高，预计5月份将彻底恢复正常，国外聚烯烃价格出现回落迹象。国内出口遇阻和进口大门或许会打开。总之外需方面将给国内带来阻力。短期聚烯烃或许震荡重新筑底后反弹，中长势必走高后形成新的拐点，从而价格震荡回落。
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