从规上工业企业工业增加值上看，化学原料和制品业工业增加值去年12月份出现拐点，下游橡塑制品业则在去年11和12月份连续两个月下行，橡塑制品出口交货值上也出现拐头向下走势。如此数据显然对聚烯烃期货上行不利，其反弹上行必然受到一定阻力，但是2021年1月份得益于去年春节集中在1月份，而今年在2月份，且去年疫情爆发，经济大幅走弱，其基数较低，无论如何今年在季节性走弱情况下不会低于去年同期的。
化学原料和制品业增加值增速持续上行 橡塑制品增加值持续两月下降
2020年化学原料和制品业增加值增速情况看，3月份触底之后维持上升态势，12月份拐头向下，12月份同比增速达到7.5%，较上月收窄1.7个百分点，已经恢复到疫情之前。从累积增速上看，与疫情之前还略差一点，2020年增速达到3.4%。聚烯烃原料作为化学原料，其价格走势基本跟化学原料和制品业增加值增速保持一致，两者具有较高的相关性。
2020年橡塑制造业工业增加值增速与化学原料和制品业不同，3月底触底之后曲折上行，4月份大幅增长，5-6月收窄，7-10连续4个月持续上行，11-12月连续两个月下降。作为化学原料的下游，橡塑制品工业增加值增速对上游有传导作用，其回落则对聚烯烃原料价格有制约作用，当然下游向上游传导有一定时滞，但总体上来说，下游增速回落必然反应到上游增加值增速和价格跟随回落。
2020年全年橡塑制品-化学原料和制品业累计增速之差维持平稳上行态势。而单月增速之差看，5-8连续4个月回落，另外就是11-12月持续回落。从聚烯烃原料价格走势上看，4月份的口罩料炒作，导致价格非理性急剧暴涨后急剧回落回归理性，聚烯烃价格走高，下游橡塑制品利润持续回落，且产量增速尚未回到疫情之前。
工业出口交货值回落 橡塑制品回落明显
工业出口交货值尚未恢复到疫情之前，2020年出口交货值增速，3和6月份高峰，10-12月连续三个月增速走高，12月份达到9.5%，大大高于疫情之前的2019年年单月增速。2020年全年出口交货值增速为-0.3%，距离恢复到疫情之前还有一段距离。
从橡胶和塑料制品业出口交货值上看，2020年单月增速超过了疫情之前，全年增速维持稳步上涨但尚未恢复到疫情之前。比较明显的是2020年12月份同比增速出现了回落，当月增速10.7%，较11月份收窄了4.6个百分点，如此较大幅度回落，必然影响上游聚烯烃原料价格走势，聚烯烃原料价格在去年12月份当月价格回落延续到今年1月份，影响可见一斑。拿出塑料制品出口的具体情况看，全年出口超预期，十分良好。全年出口塑料制品金额增速达到了20%。而单月情况，12月份回落比较明显。
工业增加值角度看聚烯烃原料价格走势如何？
聚烯烃原料价格变化上看，其与化学制品制造业增加值走势相关性较高，走势基本同步。如图所示两者触底和顶部拐点时间基本一致。因此化学制品制造业增加值可以作为聚烯烃价格走势一个参考。
橡塑制品业增加值与聚烯烃原料价格走势不如化学制品业，但是同样相关性较高，橡塑制品业作为聚烯烃原料下游，其走势上具有领先性和引导性，毕竟下游的走势会向上游传导。如图所示2020年橡塑制品业增加值增速在10月份形成顶部，11-12月份持续回落，而聚烯烃原料价格在12月份回落，可见下游领先上游变化。
从橡塑制造业增加值走势看，连续两个月下行，向上传导到聚烯烃原料上，聚烯烃原料价格在去年12月份已经回落，今年1月份延续回落后反弹上行将遭遇阻力，从聚烯烃期货价格上看其震荡反弹概率下未必能冲过去年12月份的高点，特别是PP期货，触底后反弹力度小于PE，距离前高距离大于PE，而PE的突破在望，聚烯烃期货走势更侧重去看基本面的影响。2021年1月份化学原料及制品工业增加值预计会好于去年12月份，聚烯烃期货重心上移是铁定的了。2021年1月份得益于去年春节集中在1月份，而今年在2月份，且去年疫情爆发，经济大幅走弱，其基数较低，无论如何今年在季节性走弱情况下不会低于去年同期的因此，橡塑制品业也好，化学原料和制品业也好，其增加值走低只能是短期波动，给聚烯烃原料价格上行带来一定阻力而已。
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