2020年已进入尾声，PVC市场仍呈现偏强趋势运行，在PVC期货连创新高以及企业库存偏低的背景下，PVC市场价格居高不下。截止目前，国内PVC电石法5型料主流在8300-8850元/吨，同比上涨15.43%；乙烯法PVC主流在8620-9150元/吨，同比增加23.61%。那么，2020年能否完美收官呢？接下来又会出现怎样的变化呢？下游我们从供需几个方面来简单分析一下：
1、PVC产量仍有提升预期
从上图可以看出，近月以来PVC月度产量逐步提升，截止11月份，PVC产量约为177万吨左右，环比增加4.73%，同比增加7.69%。后期来看，PVC生产企业检修较少以及随着烟台万华、青岛海湾等企业新投产装置的释放，产量有进一步提升预期。
2、开工提升不明显，企业限产是主因
进入12月份，PVC企业检修基本结束，但整体开工提升较为缓慢，其主要原因是由于原料电石受部分地区限电以及冬季运输不便等影响到货紧张，而部分PVC企业在电石紧缺状态下限产，制约了整体开工的提升。截止目前，PVC企业开工率约在78.53%左右，较前期变动不大。
3、社会库存出现拐点，企业库存维持低位
从PVC社会库存方面来看，截至（12月04日）华东华南地区样本仓库总库存小幅回升，华东华南社会库存约在7.5万吨左右，环比上升2.44%。虽然库存数据显示社会库存小幅回升，但据了解，当前国内PVC现货市场货源依旧不多，贸易商惜售为主。后期随着价格继续走高以及淡季需求的转弱，不排除库存仍有回升预期。
从PVC企业库存来看，截止12月07日，PVC企业样本库存变动不大，约为7.8万吨左右。当前PVC企业维持高利润，主发前期预售为主，库存暂无明显积累，多数企业库存维持1-2天的量，个别企业基本无库存，提货需排队。
4、部分下游企业降负荷，整体开工下降
以华南地区下游样本企业为例，华南下游开工下降至6-7成左右。在PVC价格持续走高的情况下，下游制品企业利润空间逐渐被压缩，为应对PVC的涨价下游企业采取降负荷生产，个别企业已经停工。据下游企业开工周度调研发现，当前PVC管材盈利空间不大，中小型企业基本亏损，个别管材企业开工2-3成，仅维护老客户订单为主。此外，个别开工尚在6成的下游制品企业负责人表示，若PVC价格继续拉涨，工厂将进一步降负荷或者停产。
综合上所述，短期内PVC市场继PVC续上冲存较大压力，大概率保持高位震荡为主。后期在随着供应面回升以及需求面减弱的情况下，不排除有高位回落预期，时间点应在1月中下旬左右。后市应及时关注期货走势、下游需求、突发事件以及宏观因素等。
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