2020年注定成为人类历史上非常浓重的一笔，新冠疫情席卷全球注定成为时代的烙印，全球需求的急剧萎缩史上罕见。大宗商品不仅受制于需求的急剧萎缩，伴随着疫情而来的恐慌情绪的变换，3月份避险心态的巨大波动导致风险产品和避险产品双双大跌，流动性陷阱促使美元利率持续下降情况下美元指数却逆势走高。纵观上半年，大宗商品离不开宏观风险限制和扰动。聚烯烃身在市场，下半年面临着四大宏观风险。
上半年疫情对聚烯烃市场影响最大
2020年上半年聚烯烃市场价格近乎V形走势，3月底探底成功后强势反转。尤其是聚丙烯在口罩需求大增的大好形势下，掀起一波爆拉走势，带动了聚烯烃同步上扬，之后价格走低理性回归，步入震荡上升走势。
如图所示，PE期现同步走势，3月底探底成功后震荡上行。从期现基差上看大部分时间维持反向市场态势。
如图所示，PP期现同步走势，3月底探底成功后震荡上行。从期现基差上看大部分时间维持反向市场态势。3月中旬后，国外新冠疫情蔓延，全球口罩严重短缺，只有中国具有产业链齐全的优势，短时内加紧投产和生产，满足全球口罩需求。4月初开始PP口罩料炒作热度爆发，跨行投产剧增，特别是非口罩专用纤维料的炒作，加剧市场价格拉升，部分作坊式生产装置利用低熔纤维料和粉料去生产，石化企业纤维料排产急剧提升，标品拉丝料排产历史性下降至低位，促使PP价格非理性上涨。国家有关部门开始加大口罩生产监督和检查力度，PP价格理性回归。
下半年四大宏观风险犹在且行且谨慎
新冠疫情升温常态化间或加剧的风险。不仅仅是爆发第二轮疫情的风险，而是疫情常态化波动的风险，尤其是时不时恶化的风险。在疫苗未能问世之前，局部疫情爆发的风险阻止人员流动，居家隔离对需求的严重影响。新冠疫情对消费打击较大，隔离和封锁，美国失业人口较大，居民收入下降，直接影响消费，而美国GDP是以消费为主导地位，严重影响美国经济，再间接转移影响全球经济复苏。美国等国家的反种族歧视的抗议活动和竞选的聚会活动等都将都将加剧人群流动和聚集，专家警告称，这很可能大大增加新冠疫情恶化的风险。
贸易战烽火重燃加剧的风险。不仅仅是中美贸易战，还有欧美贸易战、日韩贸易战、美印贸易战等。贸易战逆全球化，全球贸易增长减速，贸易保护主义抬头，甚至部分产业全球产业链重新洗牌和布局。给本已脆弱的全球经济注入一剂毒针，全球经济更加脆弱无力。贸易战对聚烯烃影响较大，一方面中国需要进口聚烯烃原料，一方面塑料制品需要通过出口消化国内过剩量，6月份出口情况不乐观。从进口数据看，前五个月PP进口同比增加7.9%，PE则同比减1.2%，主要是在3、4月份受影响，而5月份同比大幅增加，表明进口主要是看中国脸色，国外疫情并不特别影响原料进口，6月份预计仍会增加。塑料制品的出口，前五月仅仅增2.1%，远远低于往年两位数的增速，外围疫情对中国出口影响更大。
6月份中国官方制造业PMI的新出口订单指数虽然较上月有所好转，但仍在50%荣枯线之下。
OPEC+国家迫于财政压力减产计划执行不力的风险。
OPEC+减产联盟各自国家财政预算不同，更多的国家由于国情等原因财政预算的原油价格远高于目前油价，减产意味着减少收入带来收不抵支的窘境，因此随着油价提升，减产动力越来越弱。据悉欧佩克和俄罗斯可能自8月起放松减产。消息人士透露，随着全球石油需求复苏，油价从低点反弹，欧佩克和俄罗斯可能自8月起放松此前达成的创纪录的减产协议。消息人士称，欧佩克和俄罗斯迄今仍未就延长减产协议至8月进行讨论，这意味着减产规模很可能降至770万桶/日。另外美国等西方国家自愿减产是建立在油价低迷油企亏损的基础上的，随着油价提升，资金流回归，重新提高产量的愿望提升。
美国选举过程中毫无底线打击中国的风险。随着美国大选临近，特朗普政府再度向中国发难，引发新的贸易、金融争端的风险在逐渐提升。美国共和和民主两党都是以中国为假想敌，谁打击中国更狠谁更有资格获得掌控白宫的话语权。近期美国疫情再次爆发，多达18个州暂停启动解封的行动，特别是在美国的阳光地带及美国油品消费地疫情持续创日度新增之高，加上巨大的失业率，给美国政府带来更大的压力，为挽救支持率和转移国内注意率，甩锅是必然的，大打中国牌也是必然的，具体行动上必然启动中美贸易等手段，从而打击中美贸易，打击全球经济复苏的步伐。特别是目前拜登支持率高于特朗普，特朗普未来竞选或许还有更多未知的招数，只要是对选战有利也许会缓和中美关系。
上述风险，除了第一个是天灾，人类暂时无法把控，因此加剧了全球经济的不确定性，也因此今年中国不设GDP目标。其余三个宏观风险则都是人为的且自利的产物。四大风险将打击全球整体需求，原油价格将受到压制。但是人类前行的步伐始终在更新迭代中前进。中国在强化内需，走出强有力的牵引全球前进的步伐，可以说中国是全球经济的火车头，中国是全球经济航船的压舱石，经济就是在波动中前进，国际原油曲折前行，总体上大势向上向好。
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