[导语] 五月下旬至今，随着部分丙烯装置陆续开车，市场供应缓步增加。但下游产品盈利空间持续回升，装置开工也维持在相对偏高位置。国际油价震荡上涨，在成本及需求良好支撑下，基本面表现相对稳定，丙烯价格走势呈现明显的周期性。
近一个月，山东丙烯市场价格呈现标准的“W”型走势，涨跌波动空间相对较小，价格走势呈现明显的周期性。具体分析来看，山东丙烯市场价格在6850-6950元/吨高点触顶，在6400-6450元/吨低点筑底，价格上下波动幅度在400-500元/吨。基本走势为下跌一周，上涨一周，周初开启涨跌走势，且波动幅度相对偏大，周四周五涨跌幅度收窄，市场逐渐企稳，周末价格稳中整理，下周初再开启新一轮的涨跌行情。
下面从成本和供需方面入手来分析一下近一个月的丙烯市场行情以及导致丙烯价格周期性波动的内在原因。
本月原油整体减产执行情况好于市场预期，供应端锐减情况非常明显，加之原油需求稳步恢复，供需两端同时发力。本月油价延续震荡回暖走势，重心水平上升明显，成本面给丙烯市场及业者心态带来一定利好支撑。
从供需面来看，山东丙烯装置除东明石化恒昌厂区气分装置检修外，华联石化、海右石化及富宇化工气分装置陆续开车，万华化学PDH装置及京博石化混烷脱氢装置开车，天津渤化山东下游长约供应量缓增，市场供应面呈现稳步增加趋势。但主力下游产品盈利情况良好，装置开工相对偏高，对丙烯存有较强的接受能力。因此在良好的需求支撑下，多数生产企业丙烯库存可控，市场供应压力体现有限，丙烯价格涨跌多参考企业库存及下游产品盈利情况。
所以丙烯市场供应虽然增加，但增速缓慢增量有限。在成本上涨及需求良好支撑下，市场供需相对稳定，因此价格波动幅度较小，并且呈现一定规律性。但是细看这几轮触顶行情，也存在一定差异。五月下旬丙烯价格触顶时，市场供应面基本没有压力，甚至相对偏紧。丙烯价格滞涨主要是因为下游聚丙烯粉料、丁辛醇等产品价格到达成本线，考虑到下游工厂对原料的接受能力，生产企业选择让利。但是随着部分丙烯装置开车，市场供应面缓步增加，生产企业探涨信心逐渐转弱。相反下游产品盈利状况持续好转，但下游工厂也快速掌握了市场变化的规律，多选择在低点入市补货，稍高价停止采购，观望等跌。所以进入六月份以后，丙烯价格滞涨不是因为下游盈利水平较弱，而是因为生产企业产销失衡，库存压力上升，不得不让利。
那么丙烯市场能否打破这种规律性的走势，7月份的丙烯市场预期如何呢？
下月原油价格有望高位震荡，成本面对丙烯市场仍存有一定支撑，重点关注美原油40美元/桶的支撑情况。供应方面，下月鲁西化工18万吨/年MTO装置计划复产。新增产能方面，浙江华泓45万吨/年PDH装置及浙江石化60万吨/年PDH装置存投产预期，丙烯供应面增量明显。新装置投产对丙烯市场影响较大，但装置能否顺利出产也存有较大不确定性。需求方面，下游产品整体盈利情况尚可，部分产品装置开工仍存有一定提升空间，三季度将进入丙烯季节性需求旺季，预计需求面将会对丙烯市场形成支撑。但7月份处于三季度初期，预计需求支撑力度或略小于供应增加力度。因此预计7月份丙烯市场均价较6月份存有一定回落可能，但空间或相对较小。
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