[导语] 受下游聚丙烯市场炒作气氛带动，近日丙烯市场价格直线跳涨，并且联动C3产业链相关上下游产品均出现大涨。目前聚丙烯纤维料热度不减，粉料价格居高不下，短线内聚丙烯仍会对丙烯市场价格重心形成一定支撑，然原料价格跳涨导致其他下游及终端需求锐减，丙烯市场已逐步开始消化价格泡沫，价格重心将逐步回归主线。
4月10日（上周五），山东丙烯市场价格收于5900-5950元/吨，周末两天，丙烯价格以千元每吨起步直线跳涨，4月12日山东丙烯市场价格收于7400-8000元/吨，但部分高端报盘在11900-12000元/吨，涨幅高达5000元/吨/天，将市场炒作气氛推至高点。
自2018年10月份，丙烯市场受原油大涨带动，价格最高涨至10200元/吨后，市场价格重心持续回落，丙烯市场逐渐回归理性调整。2020年4月初，在成本大跌拖累下，山东丙烯价格最低跌至5100元/吨，重心基本回落至2016年同期水平。原本预计受低成本制约，丙烯价格将在4月中下旬达到低点，不料受聚丙烯市场炒作气氛带动，丙烯价格一飞冲天，市场出现了难得的“活久见”行情。
近日市场价格及涨幅对丙烯市场来说是什么概念？
那么这样的市场价格及涨幅对丙烯市场来说是什么概念？山东丙烯市场价格正常日涨跌幅在50-100元/吨，随着近几年市场突发因素增多，丙烯价格涨跌幅也有所扩大，但日涨跌也多维持在100-200元/吨。回顾历史，受聚丙烯粉料带动，2014年底丙烯市场同样出现过日涨1000元/吨的短暂上涨行情，但日涨5000元/吨史无前例，所以可想而知这样的报盘有多疯狂。
作为C3产业链中枢，丙烯价格跳涨会影响什么？
此波丙烯价格异常跳涨主要受下游聚丙烯炒作气氛带动，聚丙烯纤维料因其口罩应用今年被广泛关注并出现需求激增，进而导致价格大涨。聚丙烯在丙烯下游占比中高达69%，对丙烯需求及市场价格形成强有力支撑。聚丙烯价格大涨后，利润空间迅速扩大，对原料丙烯接受能力持续较高，上周聚丙烯工厂对丙烯大肆采购，山东各炼厂丙烯出货持续良好，报盘探涨幅度也逐渐扩大。
丙烯是最重要的石油化工产品之一，产业链完善程度较高，上下游产品众多，终端需求涵盖广泛。众多的原料及下游产品使得丙烯具备较高的市场关注度，所谓牵一发而动全身，丙烯市场的变化也牵动着众多产品的神经。4月11至12日，丙烯价格直线拉涨，导致上游、下游及部分相关产品出现联动上涨且涨幅较大。
丙烯上下游相关产品价格对比表
从上周五与本周一对比数据来看，受丙烯价格跳涨影响，上游丙烷、下游环丙、环氯、丁辛醇及丙烯酸等产品均出现联动宽幅上涨，包括其他相关产品也在关注丙烯价格。但年后终端需求持续疲软，全球公共卫生事件不见好转，这样的涨幅又能刺激多少下游需求。
面对突发行情，这样的调价机制是健康的吗？
这里我们要阐述一下丙烯市场跳涨前，各上下游产品市场情况。3月份国际油价大跌还历历在目，受此影响丙烷及甲醇等原料价格也出现回落，丙烯在低成本压制下，价格重心持续走低。并且低油价促使炼厂开工积极性提升，3月份丙烯行业开工达到高位，山东丙烯日产量相对较高。受全球公共卫生事件影响，丙烯终端需求疲软不振，各下游产品颓势难改，且部分下游产品面临较大成本压力，丙烯供需面也处于持续低迷状态。
当我们还在关注成本，还在傻傻关注欧佩克减产会议之际，却不料丙烯已脱离成本面指引。在聚丙烯上涨强大力量带动下，丙烯成本面影响被逐渐弱化，面对主力下游聚丙烯市场的诱人涨幅，丙烯市场蠢蠢欲动，价格对标聚丙烯出现了宽幅上涨。一时间各下游产品举足无措，被迫大幅调涨，丙烷等部分原料也出现了联动上涨，丙烯带动C3产业链迅速起飞，涨势可谓相当壮观。
丙烯大涨前后各工艺利润对比
单位：元/吨
注：按照丙烯8000元/吨价格计算
由上表可以看出，因为丙烯成本较低，大涨前各工艺制丙烯利润就已经维持良好态势，由于丙烯价格直线拉涨，不同工艺制丙烯利润出现大幅增长。但丙烯价格大涨前，环丙、丁辛醇、丙烯腈等下游产品就已经处于亏损状态，大涨导致丁辛醇、环氧丙烷工厂纷纷降负停工，丙烯腈、酚酮工厂降负运行，丙烯需求出现锐减。
那么这种涨价逻辑是健康的吗？在原本利润空间就良好的情况下，企业调价应侧重利润还是需求？应侧重自身还是顾全大局？应寻求短线刺激还是长远考虑？丙烯作为C3产业链中枢，牵动众多上下游及其衍生产品，丙烯价格跳涨后导致各相关行业出现恐慌，产品报价均对标丙烯价格，但多数为价格泡沫，并没有终端实际需求。就丙烯自身来说，一方面，丙烯价格即便涨至万元以上，聚丙烯工厂仍有利润，但其他下游工厂明显吃不消，原料大涨严重激化上下游矛盾，削弱企业之间信任与合作关系，导致部分下游及终端工厂被迫停车，甚至开始考虑调整原料采购策略。另一方面，丙烯价格异常大涨提前抑制了下游需求，导致市场看空预期加重，生产企业出货受阻，实单商谈大幅让利，下行通道随之开启。所以这样的涨价机制明显是不健康的，也不属于常规操作，更有可能适得其反。
目前丙烯市场已逐步开始消化价格泡沫，但下游纤维粉料热度不减，粉料价格居高不下，短线内聚丙烯仍会对丙烯市场价格重心形成一定支撑，利好持续时间尚不能确定。而其他下游跟进乏力，高价原料难以接受，因此整体开工出现大幅下滑，下游及终端需求锐减，丙烯市场价格也将逐步回归主线。高处不胜寒，既然选择了冒险，那就必须要承担风险，该来的总会来，剩下的交给时间。
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