[导语] 2020年一季度丙烯市场价格重心震荡下移，价格水平创近三年最低，全球公共卫生事件及油价暴跌为主要影响因素。受低成本、高供应及低需求压制，二季度低迷行情预计难改，均价重心较一季度将出现明显下滑，丙烯市场价格将进入探底修复阶段，修复能力预计有限，市场价格正式回暖阶段将出现在三季度。
2020年一季度，丙烯市场价格呈现震荡下滑走势。价格高点出现在1月份，山东丙烯市场价格最高涨至7200元/吨。价格低点出现在3月份，山东丙烯市场价格最低跌至5200元/吨。
纵观整个一季度，丙烯市场价格走势大致可以分为四个阶段：
第一阶段，大幅调涨。时间节点为1月初至1月中旬。
此阶段原油及丙烷等原料价格处于高位，脱氢装置亏损严重，绍兴三圆、天津渤化、华北某PDH工厂、东莞巨正源及神驰化工脱氢装置接连停车，导致丙烯供应大幅减少。并且春节临近，下游工厂节前备货，丙烯生产企业库存迅速向下游工厂转移，市场交投表现良好，推动丙烯市场价格持续上涨。
第二阶段，高位下跌。时间节点为1月下旬至2月中旬。
此阶段丙烯成本支撑逐渐减弱，年前下游聚丙烯粉料工厂持续亏损，山东各粉料工厂陆续停工，粉料行业开工出现大幅下滑。并且下游工厂节前备货基本完成，丙烯需求转淡，炼厂节前降库存积极性较高，导致丙烯市场价格大幅下滑。年后，受公共卫生事件影响，市场交投及物流运输受阻，企业复工延期，产业链库存消化缓慢，山东丙烯上下游装置开工同步下滑，市场供需失衡，整体呈现供过于求局面，导致丙烯市场价格再度下跌。
第三阶段，震荡盘整。时间节点为2月下旬至3月上旬。
进入2月下旬，山东地炼油气库存高企，炼厂装置集中停工，山东丙烯产量迅速下滑至正常水平的四成以下，进而带动丙烯市场价格快速回升。而后山东丙烯装置开工持续偏低，市场供应面维持紧缺态势，对丙烯市场价格形成一定利好支撑。此阶段物流运输逐步好转，下游企业陆续复工，丙烯下游行业开工持续提升，但终端需求跟进不足，下游工厂出货压力持续较大，价格表现疲软，对高价原料接受能力也相对有限。面对强势丙烯，各下游工厂均面临较大成本压力，导致丙烯市场涨势不足。
第四阶段，持续下探。时间节点为3月中旬至3月底。
此阶段国际原油价格暴跌，丙烷及甲醇等原料价格同步回落，成本下跌对丙烯市场形成主要利空影响。并且油价下跌导致炼油成本下降，触发地炼开工积极性提升，截至3月底，山东前期停工炼厂多数完成复工，丙烯市场供应压力迅速增大。从下游需求来看，全球公共卫生事件抑制终端产品出口，市场信心表现不足，终端及下游需求持续疲软，丙烯产业链库存消化缓慢。而后市低成本将成为常态化，导致业者对后市预期持续偏差，市场下行压力弥久不散。
整体来看，2020年一季度山东丙烯价格走势与2019年存在一定相似性，价格重心皆呈现震荡下行走势。具体对比来看，二者还存在一定的差异性。一方面，2019年山东丙烯价格最低点出现在3月份，而后丙烯价格重心持续回升。但2020年3月份山东丙烯价格重心持续下行，且后市仍存一定下行空间。另一方面，从上图能够明显看出，2020年山东丙烯市场价格重心要明显低于2019年，2019年山东丙烯最低价为6400元/吨，而2020年一季度山东丙烯最低价为5200元/吨。这说明2020年丙烯市场行情低迷不改，价格重心同比回落明显。
表 山东丙烯月均价对比表
单位：元/吨
从月度均价对比来看，2020年一季度山东丙烯每个月的月均价均要低于2019年同期水平，2020年丙烯价格重心同比跌幅非常明显。
展望二季度，油价及丙烷价格将维持低位整理，即便重心缓慢回升，但幅度预计依旧有限，尤其4月份，丙烯成本预计达到最低。并且低成本导致丙烯生产企业开工积极性提升，二季度国内丙烯市场供应量较一季度预计有明显增加，市场供应压力或将偏大。全球公共卫生事件持续蔓延，抑制部分终端产品出口，市场信心表现不足，丙烯终端及下游需求持续低迷，产业链库存消化缓慢，二季度疲软态势难改。因此低成本、高供应及低需求仍将对二季度丙烯市场价格形成利空压制，丙烯价格低点将出现在4月份，5月份丙烯价格小幅震荡整理为主，6月份价格重心或略有抬升，空间有限。二季度为国内丙烯市场价格探底修复阶段，均价重心较一季度将出现明显下滑，预计，二季度山东丙烯均价或在5300-5400元/吨左右，丙烯市场价格正式回暖阶段将出现在三季度。
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