国内疫情防控基本处于收官阶段，在国家各项政策的大力支持下，企业复工复产明显加速，内需也将逐步回升，这将带动各个行业盈利增速走出年初的低位。目前看海外疫情仍处于蔓延的趋势中，第二季度外需将出现大幅的下行，这会限制各个行业库存和利润的改善，在原油价格大幅下行并保持低位PPI 短期也将保持在通缩区间，依然将保持弱势。其中对外需依赖度高的行业，短期内盈利下行压力依然较大。塑料行业库存周期仍将延长。
一、工业企业库存增加 加剧延长去库周期
工业企业库存周期上看量增价减，营业收入和利润总额同比大幅下降，存货和产成品库存同比大幅上升。说明价格持续下降的情况下，去库并不畅通，反而由于库存积累较大，抵过了价格下降，导致原料和产成品库存同比增加。
工业企业PPI和产成品库存上看，价格同比下降，而产成品库存同比大幅上升。进入了量增价减态势。
二、企业亏损增多 走出寒冬仍需时日
工业企业亏损增多，2020年2月份36%企业亏损，同比去年增加32%，该数值在历年数据中较高。1-2月份国内疫情最为严重，工业企业平均用工人数同比减少6.4%，折合1500多万人。制造业亏损企业同比增加33.2%，也是历年新高。
化学原料和化学制品业亏损企业同比增加33%，橡胶和塑料制品业亏损企业同比增加40.2%。橡塑制品业亏损比化学原料和化学制品业亏损增幅之差扩大为正值，2019年一直维持塑料制品业亏损企业增幅少于化学原料和制品业，这表明这次国内疫情对聚烯烃下游塑料制品业影响大于原料。
三、塑料原料和制品端库存周期趋同 原料端压力增大
2020年2月份，化学原料和制品业存货和产成品存货同比由减转为增加，营业收入和利润则延续同比减少的趋势。在去库周期下，突发的疫情打乱了周期节奏，主动去库临时性跳到被动增库上，在国内疫情逐渐控制和见好之际，境外疫情带来的整体经济需求下降，将会继续冲击国内化学原料和制品业。具体数据上，营业收入同比减少21%，利润总额同比减少66.4%，存货同比增加4.8%。产成品同比增加13.6%。
2020年2月份，橡塑制品业存货和产成品存货同比由减转为增加，跟化学原料及制品业不同的是，橡塑制品业营业收入和利润总额原本同比增加的态势，2月份一举转为同比减少，可见疫情对聚烯烃的下游影响之大，对化工原料及制品业来说疫情是加剧了利润下滑，而对橡塑制品业来说，原本同比盈利增加的大好局面转为亏损，原本可以从制品到原料传导，给聚烯烃原料以支撑，目前看，这个支撑已经遭到破坏。聚烯烃制品的悲观态势，传导和掣肘到聚烯烃原料的悲观。具体数据上，橡塑制品业营业收入同比减少26.3%，利润总额同比减少55%，存货同比增加0.7%。产成品同比增加6.4%。
2月份汽车制造业存货、产成品、营业收入和利润同比都是走低态势，跟塑料原料和制品业表现不同，显示处于库存周期不同。利润降幅较大，同时库存降幅并不大。后期，随着疫情好转，国家刺激汽车消费的政策出台，汽车制造业有可能最早走出去库周期。
2月份电器造业存货、产成品同比增加，营业收入和利润同比都是大幅降低，作为直接面向局面的耐用消费品，利润同比大幅走低说明疫情对消费影响之大。
新冠肺炎疫情在全球大流行，国内逐渐可控和见好之际，国外则进一步扩散和蔓延，加剧了全球经济下行的压力，甚至可能超过1929、2008这样的经济危机带来的全球经济大衰退。全球经济是一艘大船，盘根错节相互关联，特别是中国是出口大国，一枯具枯。塑料行业仅凭国内供应链恢复还不能走出艰难的“沼泽地”。
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