新冠肺炎疫情在海外继续蔓延且加剧恶化，美国一举成为第一大感染国，全球经济陷入衰退的可能越来越大。聚烯烃市场在国内基本控制疫情和下游复工复产转好之际，石化高库存负重前行之时，再次遭受海外疫情影响外需下降的现实，疫情未能好转前，聚烯烃前景黯淡，市场加剧寻底。
一、聚烯烃期现又双叒叕弱势
上周聚烯烃市场继续下行且速度加快，聚烯烃期货双双再创价格新低。基差则反向市场下继续走强，缘于期货下跌快于现货，现货跟随期货下行。
疫情在全球蔓延，宏观巨大的利空，下游需求急剧萎缩，特别是外需不容乐观，国内下游开工虽然有所提高，复工还需看复产，整个产业链的关联，复产并不乐观。本周聚烯烃期货主力合约基差都处于正向市场，近期波动中急剧走强，主导因素还是期货下跌较快。
如图所示，L2005主力合约在短暂的正向市场后开始走强，很快到反向市场，波动中显示本周基差急剧扩大，资金离场，期货下跌加速。资金正在转移到L2009合约，4月初预计会换月。
P2005合约基差跟L2005合约基差走势基本一致，资金同样离场，转移到2009合约。
二、 国际市场报价急剧跳水疫情传导显示外需崩塌
由于海外疫情加速扩散和恶化，宏观利空在进一步传导到实体产业，聚烯烃市场的供需矛盾进一步的深度激化。从国内角度看，国内疫情逐步缓解和见好的情况下，聚烯烃市场其实是在负重前行，上游高库存一直未能及时消化，形成巨大的压力。近期市场关注重心开始转向海外疫情的影响，在海外疫情发展初期，出口订单取消或延迟的状况开始出现，只是当时产业链各环节还有流通库存腾挪空间，市场情绪尚属稳定，本周以来，海外疫情扩散的势头不减反增，越来越多的国家开始采取“封城”举措，外需崩塌的担忧逐渐加重。在印度宣布 3 月 25 日开始在全国实施“封城”模式之后，外盘报价大幅下跌引燃市场，市场预期大量低价货源将进一步冲击中国市场，由此国内聚烯烃期现货价格大幅下挫。
看国际市场报价，近一年的走势明显下行态势。平时基本上10多美元的下跌报价，本周却突然大幅下跌。其中LLDPE远东CFR报价本周从782跌倒702美元，跌幅80美元，PP均价远东CFR报价824到769，跌了55美元。
中东FOB报价同样跌幅，走势图上呈现局部跳水态势。
三、扩产年+疫情冲击 聚烯烃暂时找不到乐观的理由
2019-2020年本事扩产高峰期，一边是产能挤兑，供给增多，一边是疫情急剧压缩的海内外需求。疫情拐点不来，需求恢复难有起色。供需矛盾进一步激化。本周的外盘报价大幅下调意味着海外需求下滑的压力开始显性化，并且这很可能只是开始而不是结局，后期外需疲弱将拖累供需矛盾进一步激化，市场需要供应端减量以适配需求端的收缩。外商对进口供应货源展开竞争性降价，将进一步加剧国内市场下行压力。短期内聚烯烃期价将继续下探寻底，参考国内生产装置的利润状况，预计此轮下跌仍有 300-500 元/吨的空间，在全球疫情出现拐点或是生产端明显收缩以前，暂不建议抄底。
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