受新冠疫情在全球蔓延的影响，1-2月份宏观数据出现历史性记录，均创新低。境外疫情加速蔓延引起了市场恐慌，国内两桶油石化库存绝对和相对数值仍高，显示下游需求仍未完全恢复，聚烯烃市场仍不乐观。
一、生产端看工业增加值同比大幅下降
1—2月份，规模以上工业增加值同比实际下降13.5%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月下降26.63%。
分三大门类看，制造业下降幅度最大，1—2月份，采矿业增加值同比下降6.5%，制造业下降15.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降7.1%。
分行业看，1—2月份，41个大类行业中有2个行业增加值保持同比增长，分别是石油和天然气开采业增长2.1%，烟草制品业增长6.9%。39个行业增加值下降，其中，农副食品加工业下降16.0%，纺织业下降27.2%，化学原料和化学制品制造业下降12.3%，橡胶和塑料制品制造业下降25.2%，非金属矿物制品业下降21.1%，黑色金属冶炼和压延加工业下降2.0%，有色金属冶炼和压延加工业下降8.5%，通用设备制造业下降28.2%，专用设备制造业下降24.4%，汽车制造业下降31.8%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业下降28.2%，电气机械和器材制造业下降24.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降13.8%，电力、热力生产和供应业下降7.3%。
分地区看，1—2月份，东部地区增加值同比下降16.9%，中部地区下降16.7%，西部地区下降7.6%，东北地区下降11.5%。 分产品看，1—2月份，612种产品中有79种产品同比增长。十种有色金属935万吨，同比增长2.2%；乙烯352万吨，增长5.6%；钢材16713万吨，下降3.4%；水泥14982万吨，下降29.5%；汽车200.5万辆，下降45.8%，其中，新能源汽车5.1万辆，下降62.8%；发电量10267亿千瓦时，下降8.2%；原油加工量9919万吨，下降3.8%。 从产品产量看，医疗防护和生活所需物资增长较快，口罩、发酵酒精产量分别增长127.5%和15.6%，冻肉和方便面分别增长13.5%和11.4%。高技术产品增势良好，智能手表、智能手环、半导体分立器件和集成电路产量分别增长119.7%、45.1%、31.4%和8.5%。
1—2月份，工业企业产品销售率为97.4%，同比下降0.7个百分点；工业企业实现出口交货值13545亿元，同比名义下降19.1%。
二、宏观需求端大幅下降橡塑出口交货值降幅较大
对外贸易出现逆差。1-2月份，货物进出口总额41238亿元，同比下降9.6%。其中，出口20406亿元，下降15.9%；进口20832亿元，下降2.4%。进出口相抵，贸易逆差426亿元。我国对东盟和“一带一路”沿线国家进出口保持增长态势，进出口额分别增长2.0%和1.8%，对“一带一路”沿线国家进出口额占进出口总额的比重首次超过30%。
出口交货值下降幅度较大。1-2月份，全国规模以上工业企业实现出口交货值13545亿元，同比下降19.1%。
2020年1-2月份，化学原料和化学制品制造业出口交货值415.9亿元，同比降幅达到22.3%。
2020年1-2月份，化学原料和化学制品制造业出口交货值468.3亿元，同比降幅达到19.7%。
固定资产投资和房地产投资双双大幅下降。1—2月份，全国固定资产投资（不含农户）33323亿元，同比下降24.5%，其中，民间固定资产投资18938亿元，同比下降26.4%。从环比速度看，2月份固定资产投资（不含农户）下降27.38%。
分产业看，第一产业投资558亿元，同比下降25.6%；第二产业投资9158亿元，下降28.2%；第三产业投资23607亿元，下降23.0%。第二产业中，工业投资同比下降27.5%。其中，采矿业投资下降3.8%；制造业投资下降31.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下降6.4%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降30.3%。其中，水利管理业投资下降28.5%；公共设施管理业投资下降32.1%；道路运输业投资下降28.9%；铁路运输业投资下降31.7%。
1—2月份，全国房地产开发投资10115亿元，同比下降16.3%。其中，住宅投资7318亿元，下降16.0%。
三、宏观供需双弱下 石化库存高企 聚烯烃市场短期难以走出低谷
3月19日聚烯烃期货双双触及跌停后反弹，其压力来自于隔夜原油和美股暴跌，随着原油WTI触及20美元后强势反弹，聚烯烃期货也在周五继续反弹。但是全球疫情仍在蔓延，极大地影响到原油需求，短期难以显著改善。
考虑到疫情在全球的持续蔓延及其对经济的潜在影响，全球各地的金融机构、能源公司和能源组织都在调整对2020年石油需求的预测。据美国能源调查公司Rystad Energy，到今年4月份，全球石油需求可能暴跌超过1100万桶/日，而跨国商品交易集团托克（Trafigura）预测短期内需求将下降1000万桶/日。国际能源署（IEA）预计，整个2020年石油需求可能会下降73万桶/日，而摩根大通的估计是下降75万桶/日。
基本面不容乐观外，金融市场动荡，特别是美国陷入流动性陷阱，美元指数高涨，大宗持续走低。聚烯烃期货现货短期有反弹，但是高度有限。
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