2月份疫情发展情况始终牵动着中国14亿同胞的心，而对聚烯烃行业而言，春节后各区企业复工及物流情况也同样牵动着聚烯烃从业者的心弦，据监测情况来看，本周两油库存进入下行通道，下游各地复工情况有所提升，不过目前复工力度仍有不足,且跨省物流依然维持偏弱运力，预计3月随各环节进一步恢复，聚烯烃市场有望逐步回归正常运行轨道。
从价格来看，春节后受疫情影响，国内物流及中下游物流复工推迟，PE上游企业库存高企，尽管多数企业主动降负荷生产，其库存依然涨至历史新高，特殊形势下，各企业积极让利出货，并纷纷出台特殊时期特殊结算政策，PE价格一路下行，随价格走低，加之各地复工政策的逐步方向性推动，低端价位吸引中间商及下游陆续补仓，本周市场低端货源成交放量，现货行情小幅反弹。通过PE价格指数来看，2月17日PE价格指数创历史新低，收于7082，随低端货源放量，2月18日起小幅反弹，至2月21日，PE价格指数收于7254，较前期低点涨172点。
从库存来看，2月17日石化塑料库存涨至历史新高162万吨，当天随低端货源成交集中放量，隔日石化库存开始进入下行通道，从斜率来看，石化降库存斜率与春节后增长斜率基本相仿，至21日，石化塑料库存降至123万吨，较高点降低39万吨。随石化库存快速下降以及低端价格的反弹，市场信心有所提升。不过值得一提的是，尽管两油库存快速下降，但目前仍处于历史高位，而且在跨区物流尚未有明显恢复之时，部分煤制及合资企业库存依然高企，而且部分终端工厂买入的货源暂时难以转运至工厂，目前库存的消耗并非刚需消化，而是存在库存的转移，未来塑料库存走势仍需进一步关注。
从根本上来看，影响未来库存走势的自然还是物流及下游复工情况，尽管发改委发声，将严格制止以审批等简单粗暴的方式限制企业复工复产的做法。但受外地务工人员出行后隔离期及跨省物流依然不能有效恢复等影响，下游复工提升速度依然暂显缓慢。通过跟踪情况来看，除武汉等疫情较为集中的区域，国内综合复工有所提升，华南地区潮汕一带开工率相对较高，综合开工在50%-60%，厦门地区亦在缓慢恢复中，本周开工提升约有20%，目前综合开工在40%左右，珠三角一带复工维持在40-50%；华东一带，企业逐步申请复工中，其中浙江杭州地区相关下游复工仍集中在医疗包装和工业包装类，开工约在30%，江苏苏州及无锡一带部分企业复工，综合开工约40%。上海地区据网上公开数据显示，重点制造业企业复工率约为70%。东北地区下游开工恢复继续提升，目前复工约有50-60%。
综合而言，本周国内各地复工情况多有提升，不过复工后的人员到位情况以及远程运输等问题依然困扰着这些企业，目前复工企业整体开工率依然不高。近日各地包机包车“抢人”复工的消息不断传来，预计3月随各环节进一步恢复，聚烯烃市场有望逐步回归正常运行轨道。
对于趋势行情而言，疫情之后，部分下游企业存有赶订单情况，届时终端有效开工或阶段性快速提升，但PE下游快消品消费比重较大，因疫情减少的一次性消费品，较难实现疫情后回补。当前国内外PE供应端增长仍较强劲，而消费端跟进或有不足，未来市场趋势行情仍需谨慎关注，当前在高库存形势下，暂不建议业者过于激进，需谨慎追高。
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