一、PP期货与中国制造业PMI走势对比
作为经济领先指标PMI，欧元区在2017年12月见顶，美国在2018半年8月见顶，中国则在2017年9月见顶，自见顶后目前全球PMI走势一路下行态势。美国经济不再强劲，驱动因素逐渐减弱，欧洲内部矛盾未决，经济增速持续下滑。中国经济下行压力大，投资维稳担重任。全球制造业PMI低于50%的临界线，是全球大宗商品最大的利空。2019年从宏观经济走势上看，大宗工业品商品价格每次反弹都是放空的好机会，聚丙烯也不例外。
PMI是经济先行指标中一项非常重要的附属指标，具有其高度的时效性。目前全球已有20多个国家建立了PMI体系，有关机构已开始建立全球指数和欧元区指数，PMI指数及其商业报告已成为世界经济运行活动的重要评价指标和世界经济变化的晴雨表。中国制造业低于50的临界值，意味着经济放缓，利空大宗商品，PP期货价格走势更多地顺从制造业PMI走低的逻辑。从2019年PP期货价格指数走势看，1-3月份震荡，3月份有一波反弹，恰好对应制造业PMI的一次反弹上50的临界线之上；3月份一次明显反弹，之后震荡寻底；6-7月份PP期货价格指数阶段性强势反弹，恰好对应了6-7月制造业PMI的环比上升，5月份和6月份同样的49.4，反弹到7月份的49.7；之后的走势也基本能够对应。总之，制造业PMI的领先指标，在PP期货市场的操作上，具有一定的参考意义。
二、PP期货与中国PPI走势对比
工业企业生产者出厂价格指数（PPI）是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。2019年4月份之后一路走低，而PP期货期间受外围非基本面因素短暂影响，出现阶段性反弹，与PPI走势背离，之后大体同步下行。总体上PPI也具有一定参考意义。
展望明年宏观经济情况不容乐观。世界银行（WB）和国际货币基金组织（IMF）等国际机构近期连续数次下调今明两年的全球经济增长预期。在外部冲击持续、国内经济结构性减速的情况下，2019年前三季度中国经济实现了6.2%的增长，分季度看呈逐季递减之势，未来经济增速继续下移或将延续。基于“放缓情景”下的预测，推算中国经济2019年全年增长为6.1%，仍保持在6-6.5%的年度目标区间内，2020年增速则为5.8%。
三、PP期货与原油相关性
原油作为工业企业的“血液”，是工业企业的源头，PP期货价格和原油价格高度相关。原油价格波动频繁，受国际地缘政治和突发事件影响较大，对外围非基本面因素更加敏感。而PP更多受制于基本面。原油价格的突发变动对PP期货价格都是暂时性的影响，两者终究回归供需基本面上。原油价格波动除了成本因素之外，更多的是一种心理影响，大部分时间同步涨跌，可以作为一个重要的参考。
2019年1-4月份，国际原油处于震荡上行通道，PP期货受成本支撑，高位震荡整理为主。5-6月初，国际原油震荡下行，拖累PP期货走跌，6上旬触底反弹。9月中旬，国际原油受沙特油田无人机爆炸事件影响快速拉涨，PP期货联动表现尤为明显，PP期货快速拉涨300点左右。随后油田供应逐渐恢复正常，PP期货跟随原油报盘逐渐回复正常波动范围。
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