原油价格持续宽幅下跌，成本面支撑减弱明显，叠加下游需求不见明显改善，检修装置集中回归，新装置仍待投放，供需博弈加剧，国内PP市场持续弱势整理，难掩弱势，旺季不旺……
一、原油价格宽幅下跌 成本支撑弱化明显
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截止9月3日收盘，布伦特 原油期货价格大跌至73.75美元/桶，创年内新低，而此前的最低位是开年之初的75.89美元/桶。近期国际油价低位徘徊，主要由于需求端带来的利空压力难以缓解，且供应端的紧张氛围暂未进一步升级，均导致国际油价上行乏力。整体来看，国际原油价格持续宽幅下跌，业者心态受挫明显，聚丙烯成本面支撑严重弱化。
二、油制PP成本下滑明显
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聚丙烯各原料制PP成本走势来看，油制PP成本支撑弱化明显。受成本端弱势影响，周内国际油价跌至年内最低值。利比亚内部问题使得供应局势较为紧张，原油价格先涨后跌，油制成本支撑有所减弱，油制PP利润有所修复。需求前景的担忧情绪持续发酵下，市场整体看空居多。动力煤市场来看，市场暂稳运行，煤厂及贸易商操作谨慎，基本延续观望为主，坑口拉运情况平平。煤价整体上行乏力，煤制成本稍有减弱，煤制PP利润有所修复。
后续，国际局势或有缓和趋势，整体存在反弹契机。且美联储降息也给予部分利好支撑。国际油价或将有所反弹迹象，逐步回升。动力煤市场来看，现阶段化工需求相对稳定，但火电冬储需求尚未释放，需求释放整体有限，短期内动力煤市场上行幅度有限。预计短期内油制PP利润有所萎缩，煤制PP利润或将有所修复。
三、终端需求仍显疲软，供需博弈加剧
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2024年下游终端开工持续低位，以塑编为例：塑编样本企业开工率在43.6%，9月份开始，终端需求反弹迹象明显，企业新增订单较多，中大型企业订单多集中在10-15天左右。包装袋行业来说，随着中秋、国庆等传统佳节来临，公司福利、走亲访友的提振一定程度带动包装袋需求，大米袋、面粉袋等销量增加，塑编企业加大负荷生产。建筑行业来说，高温雨水天气的减少，民用市场开始少量囤货，终端采买水泥袋意愿增加。整体而言，预计塑编市场仍存向好预期，但幅度改善并不明显，下游需求偏淡对市场支撑不足。
综上所述：原油价格短期或有企稳预期，但亦难有大幅上涨，成本端支撑于聚丙烯而言，弱化明显，而需求端尚未有明显改善，全球经济前景亦不乐观，内需跟进难有新突破。下游工厂出口订单面临考验，短期整体内部偏弱局势难改，但当前检修装置集中回归，加之后续仍面临新装置的陆续投放，供需矛盾持续加剧，PP市场上行乏力，弱势难掩。
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