电石是PVC和PVC糊树脂的共同上游产品，其基本原理是利用电石（碳化钙CaC2）与水反应生成乙炔（C2H2），再将乙炔与氯化氢（HCl）合成制出氯乙烯单体（CH2=CHCl），最后通过聚合反应使氯乙烯生成聚氯乙烯—[CH2-CHCl]n—（或者PVC糊树脂）的过程。虽然两个产品的上游原料完全相同，但是下游制品的完全不相关导致了三者在价格的紧密程度上成为关注点。
2023年至2024年间，原料电石价格持续展现出震荡下滑的趋势。2023年电石行业迅速扩张，产能显著增加，然而下游产业如PVC及其他相关产品的开工情况未达预期，导致市场需求疲软，上半年电石价格因此维持在较低水平。进入2024年，受去年低价基础影响，电石价格继续承压，上半年内虽有所波动，但整体仍呈现偏弱态势。同时，作为电石重要下游产品的PVC糊树脂，其价格也在上半年内震荡偏弱，进一步影响了电石市场的价格稳定与需求预期。作为一个原料产品，此价格在成本核算上是非常具有优势的，但是在刺激PVC和PVC糊树脂的涨价条件上成为目前的利空因素。
从上半年PVC华南地区价格走势来看，整体价格趋势是比去年价格要低。2023年春节假期影响拉低阶段性国内下游PVC制品企业开工数据，春节后国内制品企业集中交付订单，及补充制品库存，一季度数据表现较好，二季度国内房地产表现乏力，新开工数据持续较低，制品企业开工下降，下游的市场需求偏淡拖拽整个PVC市场价格。
2024年一季度延续2023年年底的价格走势，整体变化不大，2024年5-6月价格大幅上涨，主要还是大环境的影响较大，国家出台的政策较多，政策端刺激不断，建材类板块上涨、PVC生产企业迎来第二轮检修高峰，叠加PVC低估值向下空间有限的背景下，给予市场充分涨价理由。快速的涨价导致价格“瞬间”回落，在6-7月市场价格开始回归理性。
2023年上半年PVC糊树脂延续市场前期的低价格弱势运行，市场库存压力、出货压力偏大的影响下价格稳步下滑。6月新疆天业突发意外，国内装置陆续停车检修，价格开始有所上涨，阶段性突破高点8500元/吨。
2024年上半年价格走势跟去年是完全不同的，并且在去年高价的基础上持续上涨。3-4月部分装置检修拉动一波涨价行情，随后市场无力承受高价格，价格开始回落并趋于稳定。未来7-8月，虽然预计检修企业将有所增加，但市场对于涨价的预期却并未如预期般强烈。这背后的主要原因在于下游需求的疲软，下游客户在当前经济环境下接货能力有限，且多数已在前期低价时进行了较为充分的备货，库存水平相对较高。因此，即便有检修带来的供应减少，但下游需求的不足仍然限制了价格的上涨空间。
从产业链的视角深入分析，PVC糊树脂、电石与PVC三者之间虽在直接关联性上表现不突出，但彼此间存在着复杂的相互制约关系。近期，PVC糊树脂的价格上涨遭遇阻力，其中一个重要因素便是PVC市场价格偏低，导致两者之间的价格差距异常扩大。通常情况下，PVC与PVC糊树脂之间的合理价差应维持在1000-1500元/吨之间，而当前这一差距已扩大至2000-2500元/吨，显然偏离了常规水平。
PVC的市场价格变动不仅直接影响下游的PVC糊树脂市场，还向上游传导，对原料电石的价格产生显著影响。同样，电石作为PVC糊树脂生产的重要原料之一，其价格波动也会在一定程度上反映到糊树脂的成本结构中，进而影响其市场价格。从历史数据观察，PVC糊树脂的价格变动相较于PVC或电石往往展现出一定的滞后性。这种滞后性可能源于市场反应速度的差异、供应链调整的时间延迟或是市场需求与供给的动态平衡过程。因此在优化这一产业链的管理与决策时，需充分考虑三者之间的这种复杂互动关系，加强市场监测与预测，灵活调整生产与采购策略，以应对价格波动带来的挑战，确保产业链的稳定运行与可持续发展。
沪公网安备 31011502005575号
