导语：尽管4月中旬开始PVC生产企业集中检修，装置开工率一度下降至73%附近，但是内外贸市场需求表现疲软，紧靠上游供应端缩量难以支撑市场，期货09合约震荡下跌，4月份PVC上游检修接近尾声，市场供应预期上升，预计期货延续偏弱行情。
本周PVC期货持续走弱，09合约跌破5900元/吨，尽管上游生产企业开工降至73%附近，但是下游需求改善乏力，以及煤炭板块下跌接近6%,建材板块下跌超1%，对期货盘面利好支撑下降，短期PVC现货供需基本面偏空，预计PVC期货延续震荡偏弱行情。
上游新增检修减少，PVC供应有上升预期
4月份国内PVC新增检修涉及产能在460万吨左右，检修主要集中在中下旬，本周新增检修只有云南能投，涉及年产能12万吨，宜宾天原检修装置开车，涉及产能40万吨，下周无新增检修装置，新疆宜化、青岛海湾、昊华宇航等检修装置计划开车，涉及年产能超过200万吨，PVC上游供应有上升预期，不过5月中旬上游检修再次增多，市场供应有望再次下降。
国内下游开工下降，PVC出口缺乏亮点
内贸方面，4月中旬以来，下游终端需求表现疲软，房地产行业数据继续偏空制约下游硬制品端开工，本周下游制品企业开工率在53.27%，环比上周下降0.33%，同比减少7.34%。其中型材企业装置开工在44.44%，与上周持平，管材企业装置开工在50.94%，环比上周下降1.25%。
外贸市场方面，境外PVC装置检修偏少，市场需求表现疲软，尤其是海运费持续上涨，国产PVC竞价优势下降，拖累PVC出口需求，PVC生产企业周度出口签单量持续在3万吨以下，较3月份下降明显。
需求疲软抵消供应利好，PVC社会库存降幅有限
截至4月19日，国内PVC社会库存在59.74万吨，环比减少0.85%，同比增加16.86%。虽然PVC生产企业装置负荷下降至73%左右，创年内新低，但是下游终端需求表现疲软，紧靠供应端减量难以有效去库，PVC社会库存仍明显高于往年同期水平。特别是下周PVC生产企业供应有上升预期，社会库存存在上升风险。
综合来看，4月底PVC生产企业供应预期上升，内外贸市场需求改善乏力，社会库存消化缓慢甚至有上升风险，预计PVC期货09合约延续偏弱震荡行情，不过PVC电石法利润压缩明显，西北企业出厂价靠近成本价，以及5月中旬上游仍有集中检修，供应仍有下降预期，抑制期货盘面跌幅，关注5700-5800元/吨支撑。
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