2022年海外通胀局势愈演愈烈，输入性通胀已经令聚丙烯市场难以喘息，企业成本居高不下，利润挤压明显冲击企业销售热情。无奈人民币汇率贬值不断，令国内生产企业尤其是以原料进口企业承压更加明显，未来市场如何演绎……
一、聚丙烯市场近五年市场价格走势对比
2022年一季度，聚丙烯行情呈现不规则“W”字走势，均价8637元/吨，环比降0.12%，同比降1.83%；其中季度最高点为9600元/吨，季度最低点为8150元/吨。造成一季度行情走势的主要原因是：一是成本端支撑，全球能源供应紧缺局势叠加俄乌战事，成为助推 国际油价及丙烷等一系列原料价格上行主要影响因素，其中一季度原油环比涨幅23.83%，同比涨幅61.25%；丙烷一季度价格环比涨6.04%，同比涨40.27%；同时 煤炭价格同比涨幅56.20%。 二是供应端压制，扩能方面，一季度PP集中扩能130万吨，且有三套装置120万吨/年聚丙烯装置集中在华东地区，供应端急速上涨，尤其对华东地区供应压力明显加重，对市场价格形成一定压制。库存方面，春节之后产业链高库存现象居高不下，两桶油库存春节后同比增加7.61%。三是需求端拖累，由于一季度面临春节假期且国内经济下行压力凸显下，塑编及注塑等下游新增订单不足制约，一季度塑编开工率同比下降0.28%，注塑制品开工率同比下降7.21%，市场短期要面临来自终端需求疲软压力。四是物流运输阻碍，上海、苏州、吉林等地突发疫情导致全城封锁，当地物流运输环节处于中断状态，严重阻碍产业链库存传导。
二、产业链利润统计分析
2022年一季度煤制聚丙烯利润最佳，虽然呈现亏损数值，但却是五种不同原料类别中利润最好一类，达到负117.17元/吨，煤制聚丙烯利润环比增幅最大，达到94.70%。造成不同工艺制聚丙烯利润差异的主要原因是煤制聚丙烯原料煤炭，在去年十月能耗双控之后，国家对煤炭企业价格管制力度加大，导致煤炭价格今年一季度并未跟随其他原料呈现明显涨势。而油制及PDH制聚丙烯均不同程度受到全球能源供应紧缺局势影响，成本端快速拉涨，一季度油制聚丙烯平均成本环比上涨16.96%；PDH制聚丙烯平均成本环比上涨4.50%。而煤制聚丙烯平均成本环比下降18.30%。
三、产业链利润传导受阻未来市场承压加重
海外通胀局势已经演变为国内输入性通胀压力，聚丙烯各大产业链面临巨大成本压力。无奈在产业链利润挤压明显下，销售压力愈发凸显。上游生产企业短期可以通过减产或检修减少供应压力，但此举措属于短期效应，要拉动内需需要更多方面支撑。目前聚丙烯行业可谓是双重打压明显，国内有扩能激增叠加人民币贬值压力，外有海外通胀压力国内输入性通胀压力，实体企业要想存活真是难上加难。短期市场有政策发力，如基础建设、降准降息及汽车家电下乡补贴政策等，但目前仍处于需求过渡阶段，下游企业尚未出现新增订单明显好转迹象，短期市场空头利剑依旧高挂，市场要想突破困局，唯有寻找新突破点，如细分需求点、产品服务与技术升级等等，预计短期市场弱势僵持局势徘徊，不排除疫情恢复后需求支撑下低位走高可能。
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