据聚丙烯估价显示，本周聚丙烯持续走弱，苏伊士运河堵塞时间炒作气氛降温，消息面失去支撑，盘面开始回落，周四午盘触底反弹，但现货跟进迟缓，出现 50 元/吨的跟涨。月初两油部分出厂小幅回调，两油库存去库速度放缓，下游原料库存偏低，成品库存积压抑制链条价格传递，下游需求放缓导致价格上涨乏力，短线认为聚丙烯窄幅回落。
本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
聚丙烯检修装置集中且进口资源到港有限暂可支撑市场，但部分装置投产在即且终端接货力度欠佳，此外期货带动有限或持续牵制现货行情，综上预计近期 PP 市场上行之路略显乏力，偏弱震荡仍为主线。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场震荡回落。周初受伊士运河交通堵塞以及沙特石油设施遇袭的影响，国际油价上涨，石化及中油出厂价格坚挺；后期随着消息面的逐渐转淡，聚丙烯期货开启下行模式，市场炒作气氛降温，场内报盘弱势走软；下游用户对后市仍持看空心态，原料采购积极性欠佳，市场交易略显清淡，商家态度暂不乐观，多让利成交为主。截至收盘，拉丝主流报盘 8700-9200 元/吨，共聚主流报盘 8700-9300 元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
欧佩克+联合部长级监督委员会会议结束，将 2021 年全球石油需求增速下调 30 万桶/日至 560 万桶/日，但没有给出任何建议。因炼厂炼油量增至约一年最高水，EIA 美国原油和汽油库存意外下降。3 月份欧佩克原油产量增长，伊朗增产幅度抵消了其他成员的减产幅度。国内方面，进口窗口持续关闭且出口增加有利于国内市场，苏伊士运河堵塞时间炒作气氛降温，消息面失去支撑，盘面开始回落，截止周四午盘触底反弹，但现货跟进迟缓，出现 50 元/吨的跟涨。两油库存去库速度放缓，下游原料库存偏低，成品库存积压抑制链条价格传递，下游需求放缓导致价格上涨乏力，短线认为聚丙烯窄幅回落。技术方面，均线系统来看，K 线下方考验 60 日均线支撑。MACD 指标绿柱增长；KDJ 指标低位向上。宝塔线出现做多信号。综上所述，PP2105合约短线反弹。预计波动区间在 8700-90000。操作上，建议前期空单获利减持，或低位轻仓介入多单。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周国内聚丙烯检修损失量 6.53 万吨，较上周增加 2.27 万吨。周内九江石化、茂名石化三线、福建联合一线、燕山石化二、三线按计划停车，进行检修。长盛石化、济南炼厂、大庆炼化老线、绍兴三锦、广州巨正源等前期检修装置暂未重启。绍兴三圆、广州石化二线等已经恢复生产。4 月份国内聚丙烯进入检修季，缓解供应面压力。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率与上周持平，国内塑编平均开工率仍维持在 60.56%。本周国内塑编企业整体开工维持正常状态，山东地区塑编开工无明显变化，不过塑编工厂整体订单有所好转暂支撑企业正常开工，然当地开工仍处于偏低位；江浙一带塑编企业整体开工基本正常，周内原料价格持续走跌，而塑编价格小幅提升，因此塑编企业利润表现尚可，当地开工平稳运行。目前来看，塑编行业整体开工尚可。山东地区塑编周内开工率在 52.00%，与上周持平；江浙地区塑编开工率在 70.00%，与上周持平。
BOPP：本周国内 BOPP 厂家平均开工率在 62.06%左右，较上周轻微下调，本周内，BOPP 成交延续清淡，新单成交乏力，膜企交付前单为主。部分企业已有一定的现货库存。云南红塔一条线产光膜，一条线产烟膜；大连凯威，周内两条线正常生产，主产厚光膜。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
原油：上海原油期货主力合约呈现震荡上行的走势，但均价较上周环比小幅下跌。周内，“长赐号”货轮在苏伊士运河搁浅，阻塞了当地的运输，尽管 29 日后苏伊士运河的航运已经基本恢复，此前在运河搁浅的长赐号集装箱船重新浮起，但由于航道已被堵塞近一周，仍有 400 多艘船只等待通过。另外，周内后期，随着 OPEC+政策会议的临近，投资者对此关注度增加，目前市场普遍认为OPEC+将维持减产政策，消息人士也表示俄罗斯将支持 OPEC+5 月大致维持产量不变。此外，沙特石油设施此前遭受袭击也为油价的反弹提供了利好支撑，本周，上海原油期货主力 SC2105 合约，周内均价为 390.12 元/桶，环比前一周下跌 3.38 元/桶，跌幅为 0.86%。本周，主力合约持仓量环比日均减少约 10333 手，至日均 38375 手。
丙烯：亚洲丙烯市场宽幅走跌为主。3 月 31 日亚洲丙烯市场报盘在 1128-1134 美元/吨 CFR 中国，较上周收盘下调 40 美元/吨；FOB 韩国在 1123-1129 美元/吨，较上周收盘下调 20 美元/吨。日韩方面，丙烯衍生品盈利良好，丙烯需求向好，可供出口货源有限，加之韩国和印尼出现丙烯工厂停工，供应持续收紧，日韩工厂现货报盘坚挺。而中国方面，因聚丙烯行情起色不大，下游盈利空间有限，原料采买积极性欠佳，下游对进口货抵触情绪较强，买入意向价格在 1100-1130 美元/吨。FOB 韩国与 CFR 中国价差收窄至 5 美元/吨。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场价格偏弱震荡。供应面来看，4 月初虽部分扩能装置投产在即但放量仍需时日，此外近期聚丙烯检修装置存增加预期且进口到港资源有限，整体供应端压力不大；需求面看虽部分中间商存逢低补货心态但多刚需采购，终端整体接货力度有限；另外聚丙烯期货走势或继续牵制现货行情。综合来看聚丙烯市场上行之路略显乏力，偏弱震荡仍为主线。
沪公网安备 31011502005575号
