本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
随着下游工厂对原料的进一步消耗，加之期货修复基差，预计近期下游需求有补库预期，PP 市场有一波小幅反弹可能，下周市场价格或先跌后涨。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯价格低位整理。周内期货市场低开低走下滑打压市场心态，商家看空气氛弥漫。且需求面延续不温不火状态，市场上行动力略显不足，中间商对后市心态悲观，报盘逐渐走弱。下游接盘恐跌情绪严重，市场近期有望进入连续下跌通道。截至收盘，拉丝主流报盘 8900-9500 元/吨，共聚主流报盘9400-10100 元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
本周期价主力合约换月，1905 空头趋势不改，周内延续震荡走低态势，周中受到原油上涨的刺激小幅冲高，随后期价震荡回落，目前国际原油、甲醇相对企稳，期价短期难有趋势性机会，仍维持反弹做空思路。多数大区出厂价格下调，现货市场成交继续走淡。均线系统来看，K 线受 5 日均线压制，KDJ 指标偏多纠结，薛斯通道短线考验 8262 附近支撑。综上所述，PP1905 合约中期沽空思路不变，操作上建议空单可持有，未入场的不建议继续追单。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周新停车装置有绍兴三圆老装置、蒲城清洁能源、中原石化 PP 新装置，新开启装置有中原石化老装置、中煤榆林、绍兴三圆、上海赛科 PP 装置。下周计划开启装置多集中于华南地区，届时华南地区供应利好减弱。近期新停车装置检修时间均较短，伴随期货、成本、供需等各方面影响，企业短期检修带给市场影响力度减弱。周内检修损失量总计 6.91 万吨，较上周增加 0.44 万吨，增幅 6.80%。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯市场产业链篇
国际原油期货均价较上周小幅走低。令油价承压下行的主要原因有以下几点：其一，虽然 OPEC+达成减产 120 万桶/日的协议，但供过于求状态仍然存在，市场预计 2019 年第一季度与第二季度油市仍面临供过于求的情况；其二，卡塔尔宣布，将于 2019 年 1 月 1 日退出 OPEC，另有传闻称，伊拉克将效仿卡塔尔的做法，未来也宣布离开 OPEC，市场担心更多产油国或效仿卡塔尔退群，可能削减 OPEC 减产的影响力；其三，市场关注美国政府将如何或是否会对 OPEC 的减产做出反应，此前特朗普总统一再要求 OPEC 增加石油产量降低油价，这也成为减产计划面临的一个不确定性因素；其四，全球经济增长预期放缓削减石油需求，由于美国非农数据不及预期，市场担心美国经济减速的情绪进一步升温，油市走势也受到了市场对于美国乃至全球经济前景预期不佳的打压；其五，美国原油库存降幅不及预期也令原油承压。虽然原油期货市场面临的下行压力依旧较大，但 OPEC+作出减产 120 万桶/日的决定对原油市场还是起到了一定支撑作用。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，油市局势面临挑战，减产将会有助于市场更快实现再平衡。另外，有消息称，下次 OPEC 会议将提前至明年 4 月举行，届时 OPEC 和非 OPEC 产油国将会重新评估减产情况。除 OPEC 减产的消息外，利比亚原油出口遭遇不可抗力减少的消息也令原油市场获得支撑。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
四、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周小幅下降，国内塑编平均开工率维持在 60.5%。山东地区塑编行业因年底订单基本完成，原料补仓意向下降，整体开工维持较低水平；江浙地区塑料行业因原料价格跌势，下游制品企业库存消耗缓慢，平均开工率较上周小幅下降。山东地区塑编周内开工率 59.00%，与上周持平；江浙地区塑编开工率周内为 62.00%，较上周降 1.00%。
BOPP：本周 BOPP 行业开工率在 62%左右，周内偏弱整理。本周 PP 期货转入下行，短暂的反弹促进了很多市场成交，也是的新单跟进的难度加大，目前大多厂家还在交付前单，开工率变动不大，后期会开工率会逐步减少，预计在本月下旬会达到最低点，再次进入下游商家少量提货，多次取货的状态，在月底记下月初预计会有一波上涨行情，开工率会随订单而增加。宁波炎州（原宁波亚朔）9 月 17 日因装置问题，暂停生产，现已关停，暂不开工。浙江伊美 4 条线，目前 1 条线产消光膜，老厂区 1 条线产光膜，2 条线维持停产。浙江金瑞 3 月 20 日 1 条线停产，重启时间待定。部分常停的老线变化不大，揭阳运通 4 条线其中 2 条线常停；河北海伟 2 条线其中 1 条线常停，均暂无开工计划。宿迁金田 11 月 12 日新开一条 8.7 米的生产线，目前生产厚膜，后期以生产薄膜为主。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计下周 PP市场先跌后涨。 近期聚丙烯期货小幅走高，但终端厂家对原料补仓意愿有限，加之贸易商信心有限，市场成交疲软。随着下游工厂对原料的进一步消耗，加之期货修复基差，预计近期下游需求有补库预期，PP 市场有一波小幅反弹可能，下周市场价格或先跌后涨。
沪公网安备 31011502005575号
