国庆假期之后，在外围原油价格大涨以及人民币贬值等宏观利好氛围带动下，PP期货连续跳空大涨，10月18日主力合约1701最高触及7945元/吨，创出该合约上市以来新高。
生产成本全面抬升
9月底，OPEC达成8年来首个冻产协议，协议中规定OPEC产油国将把原油产量冻结在3250万—3300万桶/日水平，这较该组织8月3323.7万桶/日的水平减少23万—73万桶/日。我们认为OPEC冻产协议开启了产油国合作挺价的新篇章，这意味着2014年下半年以来的OPEC与以美国为代表的新兴能源市场的竞争，以及自己内部的市场份额竞争已经告一段落，若11月OPEC大会达成可操作的冻减产协议，国际油价可能会振荡上摸55—60美元/桶；若中间产油国出现一些变数，则油价可能会再度回落至45美元/桶一线。
PP主要生产原料成本有了明显的抬升。截至10月中旬，根据国内1840万吨的PP总产能对应不同原料占比估算出来的PP社会平均生产成本在6500元/吨以上，较节前上涨近400元/吨，其中华东外购甲醇和西北煤炭制PP的生产成本分别达到7800元/吨和7400元/吨，对PP价格支撑明显。
新产能投产增加中期供应压力
2016年前三季度国内有福建中景以及中煤蒙大总共65万吨PP产能投产，从四季度投产计划来看，神华新疆10月已投产，青海盐湖、宁波福基、中天合创计划11月出PP产品，华亭中煕、常州富德、久泰能源等产能推迟至2017年投产概率偏大。这样截至2016年年底，国内PP产能增加180万吨达到1960万吨，产能增长率为10.12%。考虑到新建产能投产以及前期检修装置重启带来的供应增加，预估四季度PP总产量为478万吨。
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