2025年聚丙烯新增扩能计划仍相对集中，但自1月底内蒙宝丰2线投产以来，国内聚丙烯暂时进入阶段性的扩能“空窗期”。在无新增扩能的背景下，聚丙烯产量数据却持续攀高，原因何在？
受新增扩能持续放量的影响，近年来聚丙烯行业整体产能利用率下滑的背景下，产量数据仍呈现攀升走势。周度产量数据来看，因2024年底多套装置集中投放，进入2025年，聚丙烯周度产量数据屡破新高。最新数据来看，本周（20250307-0313）国内聚丙烯产量77.74万吨，再创新高。相较上周的77.15万吨增加0.59万吨，涨幅0.76%。相较去年同期的64.60万吨增加13.14万吨，涨幅20.34%。
近期受油价下挫的影响，聚丙烯五种原料来源制的成本工艺中，除甲醇制成本仍有攀升外，其他原料来源工艺的成本压力均有不同程度缓解。油制、煤制及PDH三类主要原料来源工艺的利润有明显修复。
全球经济复苏缓慢的背景下，美国加征关税带来的贸易风险及地缘局势持续引发市场担忧情绪，国际油价震荡走跌态势明显。油价走跌使得聚丙烯成本端压力有较明显缓解，生产企业开工积极性提升。产能利用率数据走势来看，自2月下旬起，聚丙烯行业整体产能利用率持续突破上行至80%以上，周度产能利用率高点一度触及82.62%。
主要原料来源工艺的产能利用率走势来看，煤制工艺始终维持高位，外采甲醇制工艺因宁波富德恢复开工，数据出现较明显攀升；油制及外采丙烯制工艺开工亦有一定程度走高；仅PDH制工艺的产能利用率因东华能源（宁波）一期的计划内检修出现窄幅下滑。当下宏观经济压制原油价格走弱，聚丙烯企业利润良好，炼厂生产积极性高涨，产能利用率有望继续维持在80%上方运行。
成本压力陆续缓解，生产企业开工积极性提升，加之传统旺季预期影响，新增检修装置不多，且前期检修装置陆续重启，国内聚丙烯装置及检修损失量出现明显回落。本周聚丙烯行业总损失量数据落至17.94万吨，为2025年11月以来的最低点。根据统计数据显示，未来1-2周，计划内检修装置再度增多，损失量数据存反弹预期，但整体仍处相对低位。
综合来看，油价走跌使得聚丙烯成本压力有较明显缓解，生产企业开工积极性提升，相应的的损失量数据落至阶段性低位。使得聚丙烯行业随处扩能“空窗期”，但产量数据仍保持较为强劲的涨势。中旬宁夏宝丰三线存投放计划，聚丙烯供应端存新的增量预期，因此产量数据有望保持高位。建议业者密切关注生产企业检修动态及新产能投放进度。
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