美国联邦储备理事会(美联储,Fed)周三公布的一项调查显示,美国经济活动从4月初至5月中旬持续扩张,但因消费者需求疲软,同时通胀继续温和上升,企业对未来的悲观情绪升温。目前美联储官员正在考虑将利率维持在当前水平需要多久。
美联储对经济健康状况的最新温度检查也显示,就业市场继续逐渐降温,回到更正常的水平。
这项调查大约每六周发布一次。在过去10个月将利率维持在5.25%至5.50%的区间后,政策制定者仍不确定何时开始降息周期。他们密切关注经济活动、就业和价格压力的趋势,以便做出决定。
“国民经济活动继续扩大……不过,不同行业和地区的情况各不相同,”美联储在其名为“褐皮书”的调查中称。该调查截至5月20日,对美联储12个地区的商业联系人士进行了调查。“在不确定性上升和下行风险加大的报告中,整体前景变得更加悲观。”
达拉斯联邦储备银行指出,消费者需求减弱是许多企业持续担心的问题,而中东持续冲突和全球地缘政治紧张局势加剧也被认为是下行风险。
调查显示,多数联邦储备地区的经济活动略有或温和增长,有两个地区的经济活动没有变化。特别是,零售支出被描述为持平或略有上升,这与最近的数据相呼应,表明消费者正在缩减支出。
美联储将在6月11日至12日的下次政策会议上维持基准利率不变,美联储官员虽然几乎排除了再次加息的可能性,但他们表示,在受到今年前三个月高于预期的物价上涨的刺激后,他们需要在未来几个月内持续出现令人鼓舞的通胀数据,然后才会降低借贷成本。
尽管这一令人担忧的趋势在4月份似乎已经逆转,但按照美联储偏好的衡量标准,目前的通胀率仍比2%的目标利率高出近一个百分点。美联储关键通胀指标的最新数据定于周五公布。
更敏感的消费者
多数美联储地区的联系人士指出,消费者正在抵制进一步的物价上涨。一家大型服装零售商告诉波士顿联邦储备银行,计划“在初秋对部分商品进行适度降价,以提振销售”。
然而,也有一些迹象表明,通胀压力可能正在再次加速。报告称:“许多地区的投入成本持续上升。”本月早些时候的另一项调查显示,制造商在5月份报告了一系列投入的价格飙升,这表明未来几个月商品通胀可能会加剧。
“消费者对价格越来越敏感,这可能会给利润率带来压力。我们应该期待更多的折扣和激励措施,因为一些消费者正在与持续高企的价格作斗争,”LPL Financial首席经济学家杰弗里•罗奇(Jeffrey Roach)在报告发布后表示。
对美联储官员来说,就业市场传来可喜的消息,就业总体上略有增长,多数美联储地区的劳动力供应状况有所改善,员工流失率有所下降。
例如,明尼阿波利斯联邦储备银行报道称,明尼苏达州中部的一家酿酒厂表示,“今年收到了很多兼职(和)季节性工人的申请,这非常令人鼓舞”。
工资增长继续以温和的速度增长,但几个美联储地区报告称,企业告诉他们,工资现在处于大流行前的历史平均水平,或者正在朝着这些水平正常化。
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