导语：2月国内LDPE价格窄幅震荡，月初临近春节假期，商家多数离市，市场成交有限，价格震荡走低。春节期间，原油价格上涨，成本支撑走强，叠加美金价格走高，进口窗口关闭，国内LDPE价格上涨。节后归来，库存累库明显，下游复工有限，LDPE成交受阻，出厂价下调，现货价格震荡走低。本月华北LDPE薄膜月均价9106元/吨，环比+0.70%。
3月国内LDPE供需双增，价格如何变化？
一、国内产量增加，进口小幅减少
国内LDPE装置检修企业仅有齐鲁石化和茂名石化，检修损失量预计环比-33.94%，自然日环比增加2日，预计3月国内LDPE产量26.96万吨，环比+8.58%。
进口方面，美金成本持续走高，进口窗口关闭，对国内冲击有限，预计1月LDPE进口了24.49万吨，2月进口量24.99万吨，3月进口量24.37万吨。从市场资源来看，2月伊朗货源有明显增加，货源多流向华东、华北地区，美国其他货源所有减少；月内受春节假期影响，货源多于2月中旬集中到港；因此预计2月份LDPE进口量存增长预期，而3月进口量或低于2月，主因中国目前处于价格洼地，更多的货源流向东南亚等价格高企地区，叠加红海事件带来的影响，外商报盘意愿也有所降低，导致3月LDPE进口量存减少预期。
二、LDPE节后累库明显
受春节假期影响，商家多数离市，叠加假期长于往年，LDPE库存累库明显。节后归来，下游复工有限，需求支撑一般，业者对高价抵触，市场成交一般，加上部分资源到港，导致社会库存不断累库。截止2月23日，LDPE社会库存21.26万吨，环比+64.81%，同比-8.28%。后市来看，3月国内供应增加，进口资源到港小幅减少，下游企业复工复产，开工率有提升预期，但美金成本不断走高，国内商家不愿低价销售，上下游博弈，预计库存小幅降低，3月末LDPE社会库存预计20.1万吨。
三、下游陆续复工复产，开工率逐步提升
3月包装膜开工预计环比+10.02%。随包装市场消费修复，阶段性刚需订单补充，企业开工环比2月将明显提升。分阶段来看，3月企业恢复生产后，月初存阶段性转好预期，下游有一定采购计划，后随下游恢复刚需采买，企业订单不同程度交付，开工多稳小动，预计3月开工呈先升后稳走势。
农膜开工率预计环比提升16%，3月为地膜需求旺季，开工有快速提升预期，对后期原料价格有一定支撑；棚膜需求淡季，对原料支撑有限。
四、供需双增，预计LDPE价格涨幅有限
综合来看，国内LDPE装置检修有限，齐鲁石化装置继续停车，茂名LDPE1线装置停车，检修损失量环比减少，国内产量预计26.96万吨，环比+8.58%。进口窗口多数关闭，进口量预计小幅减少，对国内冲击有限。LDPE库存持续累库，下游对高价抵触明显。需求面，随着下游工厂复工，地膜和包装膜订单增加，3月开工率逐步提升。成本面，国际原油价格或存上涨空间，成本支撑走强。供需双增下，预计国内LDPE价格上涨空间有限，华北大庆2426H月均价9150元/吨。
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