导语：短线聚丙烯市场易涨难跌，为何需求疲弱基差走弱的环境下，价格重心仍有抬升？纵观基本面来看，较强的成本支撑及相对低位的标品供应对价格形成底部支撑，若供应迟迟难以回归，聚丙烯或难有大幅下跌空间。
供应端：
聚丙烯产能利用率环比下降2.66%至73.47%，中石化产能利用率环比下降1.59%至79.73%；中科炼化二线20万吨/年PP装置停车，使得中石化产能利用率下降；周内宁夏宝丰三线50万吨/年、宁波富德40万吨/年及宁波金发二线40万吨/年等装置检修，使得聚丙烯平均产能利用率下降。
除计划外检修高位产能利用率走低外，因标品流通性走弱及利润考量下，生产企业排产拉丝积极性偏低，使得拉丝排产降至相对低位21.91%，低于23年年均29.06%。
需求端：
塑编样本企业开工率在42.12%，较上周-0.5%。12月份天气骤变，北方地区冷空气及暴雪恶劣天气来袭，一定程度拖累市场氛围。恶劣天气导致部分施工项目无法进行，水泥袋需求表现萎缩；农业方面来说，目前处于化肥需求空档期，主要储备性为主，所以对于高价抵触情绪较高，化肥袋订单偏冷清。不过随着圣诞节、元旦等节日即将来袭，终端对食品有囤货意愿，但适量拿货为主。据隆众资讯调研了解，部分企业因终端需求、生产利润、恶劣天气等多种原因，有降低负荷或提前放假的打算。综上所述，当前塑编市场利空大于利好，供需均无亮眼表现，预计塑编价格上涨的动力依旧欠缺，行情继续偏区间震荡为主，价格在9800-10000元/吨之间。
价格端
聚丙烯市场氛围转暖，但价格调整不大，原油仍偏承压，估值端难言支撑，近期会议带来预期支撑有所增强，增加持货意愿，盘面短期虽强但上行乏力，弱基差限制涨幅，整体价格表现稳中宽幅震荡。弱现实需求叠加累库预期对盘面仍有拖累，近期部分会议预期释放后或再回归现实，进而带来一定压力，PP基差或将持续走弱。截止周四，华东拉丝主流报盘在7420元/吨，较上周涨20元/吨，涨幅0.27%。
综合来看，短期聚丙烯价格支撑主要来自于供应端，但临停装置多以短停为主，市场处于供应缓慢回归阶段，然当下市场货源流转速度一般，石化厂出库压力较大，叠加北方暴雪物流等运输难度加大，不排除装置临停继续增多可能行，预计01合约前市场或维持供应偏紧态势，聚丙烯或难有大幅下跌空间。
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