近期聚丙烯市场弱势整理，原油底部运行，近期预期支撑转弱，估值表现出一定压力，弱现实施压盘面，继续向下寻找支撑。基本面来看，供应呈现宽松状态，下游仍存在新单跟进不足及成品库存累积的现状，预期难以支撑持续坚挺，市场在经历当下弱势格局后维持横盘震荡。伴随价格持续下行已消耗部分压力，利润向下游转移刺激部分边际需求，整体看多空力量有限，维持现状偏弱整理。
产能利用率来看，大唐多伦双线46万吨/年及湛江东兴14万吨/年等装置计划重启；宁波金发一线40万吨/年及京博聚烯烃二线40万吨/年计划检修，计划内检修损失量继续走高，产能利用率有下降预期。且目前聚丙烯绝对价格低位，原油、丙烷高位难下，企业生产积极性不高，临停装置密集。综合来看，聚丙烯产能利用率或有继续下降预期，预计在73.05%。
需求方面，下游新增订单偏弱运行，企业多完成前期订单为主。年底市场资金倾向回笼趋势，抑制货源流通，近期终端企业根据原料变动适时低价刚需采购为主。塑编数据显示，塑编样本企业原料库存天数较上周-2.17%；BOPP样本企业原料库存天数较上周-3.06%。
利润方面，短期市场来看，聚丙烯当前估值偏低，成本面有走强预期，市场或趁机反弹。美联储12月加息的概率较低，OPEC+会议结果大概率或将坚定减产立场，且不排除有深化减产的新举措出台，下周国际油价或存上涨空间。港口贸易商受成本因素挺价情绪浓厚，且电厂整体库存水平处于偏高位置，动力煤或暂稳运行。预计油制PP利润小幅下滑，煤制PP利润小幅修复。
成本方面，油制成本支撑下滑，PDH保持稳定支撑。油制成本支撑增强，沙特等产油国减产协议利好国际油价，虽然全球经济疲软态势压制，但国际油价短线存上行机会。PDH成本支撑松动，沙特12月CP持稳，丙烷成本支撑有限。丙烯及甲醇成本端支撑相对稳定。
结论（短期）：周内市场围绕供需变量及成本端博弈，供需两淡局势令市场无重大利好刺激下难以摆脱困境，部分终端伺机逢低按需采购。成本端支撑有限，产业链矛盾累积导致市场负反馈明显。下游制品库存低位及新增扩能空档期，市场僵局难破，预计短线市场围绕7350-7450点验证成交，华东现货拉丝价格预计7400-7500元/吨。长线关注基差变动及社会库存变量情况。
结论（中长期）：十二月市场供应端扩能密集，在需求端疲软拖累下，空头影响将盖过一切利好支撑。国家政策利好资金面宽裕性，但年底临近终端企业收紧资金局势明显，市场货源流通受限。短期供需端矛盾逐步累积，存在高端回落风险。预计下月市场存在弱势偏下走势，长线看市场上推动力消耗难有新突破。重点关注需求端及供应端变量关系。
上一篇： 12月聚乙烯市场供应压力增加
沪公网安备 31011502005575号
