日前，ADNOC拟收购科思创的消息引爆了化工行业，但因报价不足一直未能成行。近期，【化工新材料】获悉，该事件有了新进展。
科思创股东敦促与ADNOC进行谈判
在科思创（Covestro）的收购战中，两位主要股东赞成该塑料集团与阿布扎比国家石油公司Adnoc进行正式谈判，以维护其股东利益。科思创股东——Union Investment的基金经理Arne Rautenberg告诉路透社，科思创必须认真对待Adnoc的收购计划，并进行正式谈判。据内部人士透露，两家公司迄今为止只是在幕后进行谈判。Rautenberg表示，必须尽快就价格、地点和就业等问题进行建设性对话，以消除市场投机和不确定性。另一位不愿透露姓名的股东警告称，围绕潜在收购而产生的悬而未决的问题可能会对科思创的股票产生负面影响。科思创拒绝对此置评。
Adnoc一直希望通过进一步提高收购报价来说服科思创管理层进行正式谈判。Adnoc最初在6月份提出每股科思创股份55欧元的报价。据内部人士透露，7月份，这家阿联酋国有企业将非正式报价提高到每股57欧元。据内部人士透露，Adnoc在8月中旬向科思创表示，该石油公司可以提交每股60欧元的书面报价。届时，科思创在证券交易所的估值将接近116亿欧元。
Rautenberg表示，“不过，科思创可能会寻求更高的报价。”但在科思创看来，这还不足以启动更深入的谈判。据金融界人士称，该集团更倾向于将交易价定在每股70欧元。但分析人士认为，只有在进行具体谈判并了解科思创财务数据的情况下，Adnoc才会出价60欧元或更高。
Adnoc正小心翼翼地朝着其目标迈进，但每一步都经过深思熟虑。一位内部人士表示：“最终与科思创管理层坐到正式谈判桌前的意愿是坚定的。”不过，Adnoc对目前的股价潜力有自己的看法。换句话说，Adnoc的财务专家不相信科思创的股价会回到之前达到的80欧元或更高的价格区域。本周三，科思创股价仅为47.40 欧元，这表明市场对收购最终能否成功持怀疑态度。
一位内部知情人士透露，总而言之，科思创坚持自己的独立性，因此对Adnoc的出价持怀疑态度。不过，Adnoc的兴趣很浓。据悉，迄今为止，德国政界人士或工会组织都没有对Adnoc的推进表示反对。不过，可以预见的是，进一步加价的可能性有限。Adnoc希望从收购中获得一定回报。
今年6月，Adnoc首次对外流露出对科思创的兴趣，但迄今为止仅来自金融界，因此是非正式的。从那时起，针对上市公司科思创的“非同寻常”的收购战就开始了。“非同寻常”是因为这种收购战并不正式存在。双方都未就此事公开表态。科思创一直保持最高保密级别，这样做的目的并不是因为Adnoc的示好而制造越来越大的公众压力。
据金融界人士称，只有以科思创首席执行官Markus Steilemann为中心的一小部分管理层参与了此事。这也是科思创管理层为暂时抵制事态发展而采取的策略之一。但这家上市公司最终能否抵挡住Adnoc的进攻呢？据一位参与其中的经验丰富的收购专家称，双方正在进行一种很罕见的幕后交流。据一位内部人士称，两家公司之间没有私人会面，没有信件往来，甚至没有直接的电话交谈。
ADNOC向科思创保证其独立性
Adnoc选择了一个明智的时机来表达他们对科思创的收购兴趣。自2022年夏季以来，化工行业一直处于经济低谷，到明年才会缓慢复苏。这也压低了化工企业在股市上的估值。据德国媒体报道，Adnoc正在加大力度宣传收购这家德国塑料制造商。Adnoc向科思创表明自己是一个“可靠的合作伙伴”，尽可能地为其提供未来几年的投资资金以及作为能源载体的绿色氢气的中期供应。几位知情人士也证实了这一点。 其中一位参与人士表示，“Adnoc是在用金钱引诱，但不仅仅如此。在收购提案中，Adnoc向科思创保证将继续保持企业独立性。”该消息人士补充说，“科思创目前还没有计划与Adnoc现有的或新的化工控股公司合并，以利用潜在的协同效应。”Adnoc也不会寻求更换管理层。在内容和人员方面，科思创将继续执行其战略，在运营方面也不会受到任何影响。 一位内部人士说：“Adnoc将自己视为一家投资组合公司，投资于具有吸引力和前瞻性的集团，并期望从中获得丰厚的回报。”Adnoc正在将业务范围从石油和天然气扩展到其他领域，并希望成为绿色氢气的主要生产商。科思创将需要大量的绿色氢气来改善其塑料生产中的碳足迹。在化学工业中，氢被用作替代原料和清洁能源。 科思创对Adnoc保持沉默，在被问及“市场传言”时也不发表评论。由于保密程度高，也没有内部交流。如果与科思创的员工交谈，他们会感到不安。“我们只能从媒体上获得信息。”一位科思创员工说，“许多人担心，如果公司成为阿拉伯人的财产，会发生什么事情。”提出这个问题的不仅仅是员工。以科思创首席执行官Markus Steilemann为核心的科思创管理层过去曾明确表示，面对一些财务投资者的收购意向，科思创希望继续保持独立的上市公司地位，并保留所有相关的魅力和对外定位。在Adnoc的伞形控股结构下，该集团可能只是众多企业中的一家，并在人们的印象中消失——这正是金融界人士所担心的。 Adnoc并不寻求获得科思创的少数股权。据顾问称，Adnoc的目标是完全收购。Adnoc的投资方式证明了这一点。这家国有企业已拨出1500亿美元用于石油生产以外的收购。这笔资金将尽可能地分散到一些可控的收购项目中，并从中汲取全部收益。阿联酋希望为石油和天然气生产带来的资金退潮做好准备。他们正在努力实现多元化，为此，作为石油生产之后的下一个生产阶段，对化工行业的投资是显而易见的。作为工业部长，Sultan Ahmed Al Jaber正在推进这些计划，他同时也是Adnoc的首席执行官。 金融界坚定地认为，目前Adnoc与科思创之间的非正式“交流”最终将导致具体的谈判，而谈判必须公开。至于结果如何，这还是个未知数。一方面，科思创强烈希望保持独立性，并对Adnoc的所有权表示怀疑。另一方面，大量资金和最终可能令人信服的收购价格也很诱人。不友好的收购企图——即未经科思创管理层同意——被认为是不可能的。一位内部人士说，这不适合Adnoc。 中国化工市场增长强劲，科思创加码新能源上游原料投资
随着中国新能源汽车、风电、光伏等下游市场的发展，相关产业链上游材料需求猛增，吸引跨国化工巨头持续在中国投资扩厂。
8月初，德国聚合物生产商科思创上海聚氨酯弹性体工厂在科思创上海一体化基地投产，旨在满足亚太市场可再生能源领域对弹性体材料增长的需求。该材料可应用于海上风电领域的海底电缆以及光伏硅片领域的切割设备。详见喜报！科思创上海新工厂投产！（点击跳转阅读）
两周后，科思创水性聚氨酯分散体（PUD）新工厂同样在科思创上海一体化基地竣工，并将于明年第一季度正式投产，以满足亚太地区对环保涂料与胶粘剂日益增长的需求。详见科思创上海又一新工厂竣工！（点击跳转阅读）
“中国市场尤其是新能源汽车的快速崛起给我们创造出了独特商机，比如新能源车对聚碳酸酯材料需求的增加（拓展阅读：科思创：聚碳酸酯化学回收达成重要里程碑）。另外，还有风电、光伏等新能源市场的蓬勃发展也带来了多个增长机会。”科思创全球高级副总裁、科思创中国区总裁雷焕丽对记者表示。
截至2022年底，科思创在中国累计投资39亿欧元，其中37亿欧元用于上海一体化基地。该基地于2001年开工建设，是科思创全球最大的综合性生产基地。
雷焕丽表示，上述两个工厂之所以最终选择落户上海，是因为中国作为制造业大国拥有全产业链和各种门类的巨大客户需求。“科思创上海一体化基地是我们赋能客户和下游行业实现可持续发展的关键所在，其实力也将随着新工厂的竣工进一步增强。”
中国化工市场增长潜力越来越强
在全球工业产出低迷和消费品需求疲软背景下，中国化工市场显示出越来越强的增长潜力。目前，中国已经成为全球第一大化学品市场，占全球化学品总销售额约40%。跨国化工企业持续瞄准中国，将中国市场视作未来业务的增长点。
据悉，聚氨酯弹性体应用非常广泛，包括汽车、海上风电、光伏等行业；水性PUD将用于生产涂料和胶粘剂，下游包括交通运输、基础建设、家居生活、运动休闲、印刷包装等行业，与传统溶剂型产品相比更为环保且性能毫不逊色。
科思创涂料与胶粘剂事业部全球负责人Thomas Roemer博士表示，“我们非常看好水性聚氨酯分散体产品的增长，目前已经看到水性PUD产品的增长速度远快于传统溶剂型产品，我们判断水性PUD产品最终将实现对溶剂型产品的替代。”
“目前，全球水性PUD产品增速稳定在4%到6%区间，而中国市场增速比这个速度更快。”Thomas Roemer博士补充说，这里有两个原因：一是中国本土市场对水性PUD产品的需求非常强劲；二是中国所服务的出口市场对于水性PUD产品需求也非常高。尤其在新能源车、电子电器以及包装领域，中国市场对水性PUD有非常真实和强劲的需求。
以新能源汽车为例，近年来，我国新能源汽车发展瞩目。去年，我国新能源汽车产销分别达到705.8万辆和688.7万辆，同比增长96.9%和93.4%。截至今年7月，我国新能源汽车生产累计突破2000万辆，连续8年新能源车销量全球第一。相比传统汽车，新能源汽车材料在轻量化、强度方面有了更高的要求，从而拉动了上游化工原料市场的需求。
另外，值得注意的是，科思创PUD新工厂采用模块化建设，其模块化结构由外部承建商在江苏南通进行制造，完成后被运至科思创上海一体化基地进行最后组装。这一方式有效缩短了建设周期，且提升了投资效率。
科思创首席技术官戴思腾博士表示，“PUD新工厂采用的模块化建设概念也将有助于我们在未来投资项目中更为高效地扩充自身产能，及时响应市场需求。”
在聚氨酯弹性体方面，科思创弹性体事业部全球总裁白拓文博士（Dr. Thomas Braig）表示，“极为看好聚氨酯弹性体在亚太市场的增长，聚氨酯弹性体具有高耐磨、抗撕裂性能以及高生产力等特性，这三个特性决定了弹性体应用广阔，且对其他材料替代性强。”
白拓文博士表示，“中国风电行业，特别在海上风电领域发展迅猛，弹性体解决方案可以保护海底电缆，延长海底电缆使用寿命，我相信科思创高性能弹性体材料解决方案，将为中国的可持续发展做出更多贡献。”
推进可持续发展！采购绿电，加大绿氢、绿氨能源比例
化工行业作为能源消耗大户，在中国“双碳”愿景之下，科思创如何坚持“可持续发展”？
戴思腾博士表示，“科思创在中国最大的挑战就是可持续发展。我们非常重要的工作是与产业链伙伴一起加大‘绿氨、绿氢’这两项能源的比例，以进一步减少碳足迹。”“科思创生产依赖的能源主要是电和蒸汽，其中蒸汽绿色化的主要突破口是绿氨和绿氢。”
据透露，目前，科思创与澳大利亚能源公司Fortescue Future Industries（FFI）合作生产绿氢和绿氨，供应全球各地的生产基地。
绿电方面，去年，科思创全球采购的绿电占总耗电量12%，今年计划将这一占比提高到18%。目前，其中科思创上海一体化基地绿电占比达45%。
雷焕丽表示，绿电采购之外，科思创上海一体化基地还在探索以生物质原料替代化石原材料以及绿色物流。
Thomas Roemer博士补充说，“除了在生产端减少碳排放，科思创还进一步帮助下游客户减少碳足迹。”
据透露，上海一体化基地是经ISCC PLUS质量平衡认证的科思创生产基地之一。其具备供应含可再生原料份额的质量平衡材料的能力。通过使用质量平衡产品，下游行业客户可减少碳足迹，且无需改造生产工艺。同时，为了使产品组合中的循环解决方案更易为客户所见，科思创推出名为“CQ”（Circular Intelligence）的品牌概念，用于标识替代性原材料含量至少25%的产品。
雷焕丽表示，“科思创以实现全面循环为愿景，目标到2035年实现运营气候中性，这与中国的‘双碳’目标非常契合。凭借科思创在上海一体化基地不断丰富的产品组合，我们能为包括可再生能源在内的众多领域提供材料解决方案，从而为中国及更多市场的可持续发展做出贡献。”
科思创是全球领先的高品质聚合物及其组分的生产商之一，在全球范围为交通出行、建筑和生活起居以及电子电气等行业的客户提供服务。此外，科思创聚合物还应用于运动休闲、化妆品、医疗健康以及化工行业本身。截至2022年年底，科思创在全球拥有50个生产基地，约18000名员工。今年二季度，科思创实现销售额37亿欧元，同比下滑20.9%；净利润4600万欧元，同比下降76.9%。
沪公网安备 31011502005575号
