导语：国内PP市场自年后步入跌势，持续受需求端拖累，虽期间不乏小幅反弹，但始终未能助力市场上行，近期得益于国家密集出台经济刺激政策，宏观持续提振加之检修增加供应压力减缓，PP市场逆势上行，但新装置投产在即，终端持续疲弱，多重利空环绕，PP涨势或难维持……
一、宏观提振下 中国PP市场价格逆势向上
国内聚丙烯市场价格自年后开始持续走弱，虽期间政策面不时提振，但仍难逃下跌局面，以华东拉丝为例，价格低点在5月末7000元/吨，近期国内各部门密集出台较多经济刺激政策，市场驱动围绕供需及社会库存变量交织为主。社会库存偏低状态助推市场在无重大阻碍因素前提下拉涨，同时减损高位及下游库存周期影响，促进市场进入稳步推涨节奏，市场价格上涨350元/吨，在7350元/吨， 然盘面快速拉涨过程中，过高的现货价格未传导至终端，虽激发部分补库行为。当前价格弹性来源于供应压力短期不大和政策牵引，并非需求端真实体现，因此预计反弹高度有限。
二、扩能空窗叠加检修超预期增长 产量跌幅明显
2023为聚丙烯集中投产大年，新增装置众多，但当前正值扩能空窗，给予市场一定缓冲，加之近期受夏季高温天气影响，故障检修装置增多，装置检修损失量持续超预期增长，供应面压力有所下降。本周国内聚丙烯产量58.93万吨，相较上周的61.41万吨减少2.48万吨，跌幅4.04%。相较去年同期的55.45万吨增加3.48万吨，涨幅6.28%，基于当前国内庞大的聚丙烯产能，装置检修对聚丙烯供应端难以形成持续影响，聚丙烯产量较往年仍处高位，但跌势明显。
三、终端显疲软 下游开工延续低位
当前塑编市场整体处于弱势整理局面。截至7月24日，编织袋主流价格在9700元/吨。本周塑编企业开工率在44.74%，较上周持平，同比-0.26%。周内原料价格持偏强震荡，石化出厂坚挺，锁利报盘为主。塑编市场进入行业淡季，终端农业、建筑、畜牧业需求无明显亮点，多刚需跟进为主，订单情况延续弱势。工厂停车、降负现象犹存，市场观望态度居多，整体交投气氛清淡，编织袋价格上涨乏力，目前价格多维持稳势。预计短期市场行情延续淡季模式下，编织袋价格或将在9600-9700元/吨之间震荡。
综上所述，虽当前聚丙烯市场价格在宏观政策提振，及减损超预期增加背景下，逆势上涨，但基本面仍多呈利空，供应面来看，年内未来还有多套装置陆续投产，虽地缘政治因素影响下，宏观经济压制阻碍了部分企业的投产步伐，但扩能方向不改，供应不断增加，而需求端尚未有明显改善，全球经济前景亦不乐观，内需跟进难有新突破。下游工厂订单不足，多类别下游开工均呈跌势，需求端支撑不足，聚丙烯市场终将陆续回归供需逻辑，PP市场走势需多关注下游需求跟进情况，谨慎操作为主。
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