【导语】聚乙烯近期受宏观面影响较大，市场先跌后涨，截止至11月4日，华北线型主流成交在8050元/吨，比上周五高50元/吨。后市看，宏观消息面多已消化，预计逐渐回归基本面，仍然偏空，但是跌幅有限。
1. 下游利润较好
进入旺季以来，聚乙烯下游农膜利润增长较快。一方面因为旺季的到来，需求较好，另一方面因为原料聚乙烯走势偏弱。近期虽然随着产能利用率的下滑，农膜利润有所走低，但利润仍在高位，农膜工厂刚需仍存，仍有逢低补库预期，原料聚乙烯下方支撑仍在。
2. 两油去库尚可
截止至11月4日两油库存62万吨，处于中等偏低水平，与昨日持平，比去年减少6.77%。下游农膜产能利用率虽然开始减缓，但仍处于旺季，需求尚可，市场价格也跌至可接受水平，虽然两油挺价意向较强，但仍顺利去库，对市场支撑尚可。
3.供应压力依旧
聚乙烯国产供应量变化不大，主因计划停车装置较少，多临时停车小修，关键在进口。11月进口量预计仍较多，约120万吨，维持较高水平。现阶段进口套利窗口也多已打开，特别是进口高压利润近期涨势明显，已达369.1元/吨。高压需求旺季下，进口资源对国产资源冲击很大，国内市场仍有下跌空间。
因此，供应压力小，聚乙烯中期仍然看空，但是下周内，聚乙烯跌幅有限。除了两油去库较好，挺价意向较强外，下游农膜旺季仍在，产能利用率仍维持高位，利润也较好，下方支撑较强。预计下周 聚乙烯市场小幅偏弱整理，仅供参考。
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