1、PVC市场价格连续大涨，消化仍需时间
春节假期归来，在美国寒潮导致其部分PVC工厂停工、国际PVC市场货源紧张以及宏观经济宽松等利好因素的影响下，国内PVC市场价格连续暴涨，日涨幅高达200-500元/吨。截止2月24日，持续上涨后导致下游接货抵触和整体成交不足，加之期货冲高后回落，PVC价格稍有回落，国内PVC市场电石法5型料主流在8700-9000元/吨左右，乙烯法PVC价格主流在9300-9900元/吨左右。就当前PVC市场情况来看，前期PVC价格连续大涨，市场对高价消化力度不足，仍需一定时间消化。
2、PVC期货冲高回落，后期关注下方支撑
截止2月24日，大连期货PVC2105合约低开低走，开盘8610，最高8720，最低8510，收盘报8520，跌160，跌幅为1.84%。成交量报401418手，持仓量增加5200手至327317手。从技术指标来看，KDJ指标形成死叉后继续向下发散，MACD红柱缩短，显示空方力量增强，预计短期内PVC期货仍有继续回调可能，但关注下方8300-8400一线支撑。操作上，前期空单可谨慎持有。
3、库存虽有所积累，但整体压力不大
从PVC社会库存方面来看，截至（2月20日）华东华南地区样本仓库总库存有所提升，华东华南社会库存在31.3万吨左右，环比上升85.76%，同比下降23.28%。按照往年逻辑，一季度是PVC累库时间，而今年来看，PVC累库不及预期，PVC社会库存远低于往年同期水平。
截止2月22日，PVC生产企业样本库存增加，约为24万吨左右。从数据来看，经过一个春节假期，PVC生产企业库存积累并不大，主要是由于节前部分企业预售较好以及库存低位所致。据了解，当前多数企业库存量维持在3-5天左右，个别企业预售情况较好，基本无库存。
4、下游企业开工程度不一，接货谨慎
节后，部分PVC下游工厂开工时间集中在正月初7至正月初九左右，部分开工稍有延后，若无突发状况，预计正月十五之后下游整体开工恢复至正常水平。从当前来看，PVC下游整体开工正在恢复中，但受PVC价格暴涨影响，部分下游开工时间有所延迟，故PVC下游制品企业开工不一。据了解，当前开工恢复正常的下游企业基本为节前备货的企业，且多为中大型企业。
5、国际利好支撑，出口存机遇
亚洲方面，美国因寒潮影响多家PVC工厂停工，在此影响下引发市场对供应面的担忧。此外，据消息称由于美国恢复尚需一段时间，亚洲的供应将填补美国缺席造成的空缺。同时，印度市场也受到本地供应紧张的推动，信实工业宣布其37.5万吨/年PVC工厂将在3月上半月关闭两周。进口价格的上涨和对供应的担忧推高了印度国内的PVC价格。
美国方面，受寒潮的影响，美国多家PVC生产企业停产或受不可抗力，从而推高了全球PVC的价格。而据消息称，寒潮导致美国826万吨/年聚氯乙烯产能中约有57%停产。根据普氏能源公司的一封客户来信，墨西哥维斯托利特公司(vestolit)也宣布聚氯乙烯遭遇不可抗力，主要是由于来自美国vcm供应商oxychem和westlake的供应中断。2月15日，oxychem、formosa plastics usa和westlake chemical都宣布聚氯乙烯遭遇不可抗力，至2月24日仍受影响。此外，台塑在德克萨斯州和路易斯安那州的聚氯乙烯装置也因此停工，尽管该公司很快重新启动了其在路易斯安那州51.3万吨/年的聚氯乙烯装置和65.3万吨/年的上游氯乙烯。然而，尚没有重新启动它在德克萨斯州的工厂，其中包括一个147.8万吨/年的1,2-二氯乙烷，此装置主要为路易斯安那州氯乙烯装置提供能源。2月23日，台塑公司基本正常运营，而且该设施内部正在使用发电设备，用于个别工厂的重新启动。2月24日，温暖的空气抵达墨西哥湾的寒冷海域，预报称大雾天气将持续到3月1日，预计寒冷的天气和大雾天气将对美国的运输和未来出口造成延迟。
综上所述，短期内国内PVC价格在回落后会进入一个震荡调整期，但受海外等利好因素的支撑出现连续走跌的情况概率极低。后市应及时关注期货、下游、装置检修、海外情况以及国家政策等方面的影响。
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