对比近三年聚丙烯库存数据走势，可以发现：受疫情影响，2020年上半年下游工厂开工率受限，聚丙烯货源消化缓慢，两桶油塑料库存明显高于往年；2020年下半年，疫情后下游需求恢复，库存快速去化，库存水平基本符合季节性变化。
一、疫情影响消化，上半年库存偏高整理
纵观2020年库存变化，聚丙烯库存全年最高点在99.09万吨，发生在春节后库存积累上涨；最低点33.70万吨，发生在春节前期集中降库阶段。
受节前备货影响，春节前聚丙烯库存持续下降，截至1月16日，聚丙烯库存降至33.7万吨低点。节后回归，聚丙烯库存上涨至65.26万吨，但受新冠疫情影响，下游工厂停产严重，聚丙烯库存持续积累，2月中旬，上涨至99.09万吨高点。由于库存积压严重，聚烯烃价格一度触底，导致市场人士和部分场外资金入市大量备货，聚丙烯库存快速回落。3月-4月份下游工厂陆续开车，市场需求量上涨，聚丙烯库存震荡下降。5-6月份国外疫情影响严重，出口订单受限，聚烯烃货源消化缓慢，聚丙烯库存去化速度趋缓。
二、旺季需求支撑，下半年聚丙烯库存低位震荡
三季度，聚丙烯库存震荡整理，震荡区间在58-79万吨，低于去年同期（45-67万吨）。7月份，受前期端午节假期影响，下游工厂消化前期备货为主，聚丙烯库存消化缓慢。但7月份装置检修仍旧较为集中，产销基本平衡，库存上涨压力不大。8月份，前期检修装置基本恢复开车，装置供应量增加，且部分新扩能装置投产，供应端压力增加，聚丙烯库存去化压力增大。临近8月底，部分中间商对即将到来的9月份存有“旺季”预期，开单拿货积极性增强，库存出现快速回落。9月份，传统消费旺季并未如期出现，下游需求不温不火，聚丙烯库存去化缓慢，且新扩能装置市场投放量不断增加，9月中旬，聚丙烯库存不降反增。进入9月下旬，受两节假期影响，部分工厂逢低拿货意愿增强，聚丙烯库存出现回落。
10月份为传统的消费旺季，工厂交付订单为主，采买较为活跃，受此支撑，聚丙烯库存处于震荡下行趋势。且由于10月份部分预期新增装置开车延迟，供应端压力小于预期，两油库存仍有震荡去化走势。
11月份，受期货强势提振，塑料现货市场快速拉涨，“买涨”心态支撑下，中间商出货顺畅，导致聚丙烯库存快速去化。下游需求旺季逐渐减退，但刚需仍存。万华化学等装置投产，但整体投放量不大，对库存无明显影响。截至11月底，聚丙烯库存降至41.07万吨，同比去年高0.2万吨。
三、未来库存持续去化
关于后市，12月份万华化学、海国龙油等新产能逐渐投放，供应压力略有上涨。工厂新订单量跟进不足，影响对原料市场采购积极性。但“双旦”假期以及“双12”节日临近，部分节日性需求将有提升。综上所述，预计12月份聚丙烯库存仍将呈现去化状态，或将创出近三年新低。
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