海外疫情仍未见好，直接导致原油需求的大幅下降，国际原油价格在大跌后的修复力度减弱，昨晚，翘首期盼的OPEC+产油国的会议经过七个小时马拉松谈判，会议达成草案逊于预期，终版决议尚未落地，国际油价上演过一日过山车行情，聚烯烃走势在油价托底基础上形成阶段性底部，后市走势将继续修复低估值。
随着仅减产1000万桶/日的消息被不断证实，WTI原油一路狂泻，最低跌至22.59美元，从涨超10%变成跌超10%，最终收跌11.23%，报23.17美元/桶；布伦特原油收跌5.47%，报31.80美元/桶。再看今天聚烯烃期货的走势，并未受到原油过山车行情的影响，低开后一路走高，烯烃期货主力合约都大幅上涨，聚丙烯5月份合约还涨停收场，涨幅在3%以上，且聚丙烯强于聚乙烯，俨然风景这边独好。
一、4月9日晚间OPEC+产油国会议未达成 原油上演过山车行情
经过长达7个小时的会议，欧佩克+发表声明称，欧佩克+确认自2020年5月1日起减产1000万桶/日，为期两个月。自2020年7月起减产800万桶/日至12月；自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月。欧佩克+下一次会议将于2020年6月10日举行。
具体各国减产份额方面，欧佩克+减产协议草案显示，俄罗斯和沙特将于5-6月各减产250万桶/日，伊拉克减产106万桶/日，阿联酋减产72万桶/日，科威特减产64万桶/日，哈萨克斯坦和尼日利亚各减产约40万桶/日。伊朗、委内瑞拉和利比亚被豁免在减产决议之外。
声明中没有提及非欧佩克+国家的减产情况。消息人士称，非欧佩克+的国家，如美国、加拿大、挪威的减产配额将于周五决定。需要注意的是，虽然欧佩克+发布了声明，但周四的会议并没有达成协议，将在周五恢复谈判。主要矛盾点在于墨西哥，欧佩克代表称在周五的谈判中将继续寻求墨西哥同意减产协议。
在欧佩克+确定达成协议前，美国能源部长布鲁耶特表示，尽管没有协议，仍然预计美国产油商也将减产。美国政府没有管控原油产量的机制，正和国会研究扩充战略石油储备（SPR）储存量。
周五早间，特朗普称，与俄罗斯和沙特方面进行了一次“非常好”的通话，俄罗斯和沙特可能在周五发表声明。将开发“大规模”的空间来储存石油。
二、恐慌消退 原油筑底反弹 石化去库加快带动这波聚烯烃反弹
原油价格的反弹伴随着的是恐慌的消退，上周国际原油开始强势反弹，WTI仍旧受阻于30美元，业内对后市OPEC+救市的积极预期，形成了油价的暂时的底。油价托底聚烯烃市场，聚烯烃市价也积极修复前期恐慌下跌的估值，跟随油价持续强势反弹。
目前外界对于美国石油生产商加入减产的预期很高，沙特和俄罗斯官员在欧佩克+联盟的框架下视频开会，他们已经明确，没有美国的参与，他们也不会削减任何产量。新的OPEC+产油国联盟将包括美国、加拿大等在内，疫情对经济影响越大，美国、加拿大在内的OPEC+新联盟达成减产的可能增加。
从石化库存上看，绝对数在持续下降，同时同比在本周降幅较大。石化去库加快，中间商开始购货，无疑是促进市场好转的最具积极意义的因素,表明物流畅通后下游和中间商积极采购。
油价上涨和石化去库存，托底聚烯烃这波反弹。后市仍旧要看OPEC+协议执行力度，美国、加拿大等非OPEC产油国真正的加入减产大军才能巩固后续走势，否则目前看难以抵消疫情带来的需求下滑的幅度。
三、聚烯烃阶段性见底 疫情影响仍存较大不确定性
由于海外疫情扩散蔓延的强度和终止的时间不能确定，对大宗商品的影响不能彻底消除。从国内看，复工进度加快，国家各项政策持续发力，聚烯烃市场最坏最差劲的时候已经过去。第二季季度的基本面供需矛盾仍将左右进一步的走势。
原油成本对聚烯烃的供应影响有限，海外疫情在结束前会维持对总体需求的压制，目前仅仅是确诊人数增速放缓，距离解放需求为时尚远，后续聚丙烯供应压力会随着粉料开工与进口增加边际回升，口罩已进入炒作阶段，纤维料超高排产比例挤出拉丝供应不可持续，在市场短期亢奋过后，再回落的压力大概率还会凸显。但是短期内PP由于口罩出口需求量大备受炒作的PP纤维料，拉动标品拉丝价格上行，促使PP和PE价差扩大，从期货上看，做多价差扩大是近期不错的操作。
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