自2019年12月26日至2020年12月25日,我国不再加征反制美301措施所加征的关税。与此同时,美方那边也传来取消对华产品拟加征关税的好消息。中美贸易关系缓和未能扭转聚乙烯行情颓势,20日国内聚乙烯行情继续下滑。出于对供大于求格局难变及整体经济形势不乐观考虑,从业者继续谨慎观望,临近年末,终端需求继续下滑,节日备货难以形成。随着元旦、春节接踵而至,预计2020年年前备货气氛平淡,贸易商以轻仓为主,规避节后风险。
一,第二次排除清单对供应格局影响不大
中国财政部12月19日表示,从12月26日起,美国的聚丙烯(PP)嵌段共聚物和某些牌号的线性低密度聚乙烯(LLDPE)将不再征收25%的限制性关税。豁免期为一年。由于限制性关税,中国买家在2019年主要避免进口原产于美国的聚合物,转而青睐来自东南亚和中东的供应。但不再征失25%的限制性关税,对后期聚乙烯通用料供应格局影响不大。我们不必担心美国新产品对中国聚乙烯市场形成冲击,这主要从商品细分说明上来看。
从涉及产品来看,聚烯烃涉及到39012000、39014020、39021000,分别是低压聚乙烯、线性聚乙烯和初级形状聚丙烯。39012000后面文字说明是,茂金属高密度聚乙烯,密度0.962g/cm³,熔流率为0.85g/10min。茂金属高密度聚乙烯即MHDPE,也就是经过茂金属催化剂催化的低压,属于于低压专用料和高端产品,国内石化除齐鲁石化规模化生产茂金属PE-RT管材产品外,大庆石化、独山子石化、兰州石化处于开发阶段或试生产阶段。国内流通量很少,同样,高端专用的MHDPE需求量也不大。39014020后面的文字说明是,线性低密度的乙烯与1-辛烃共聚物,主要是指导8个炭的线性茂金属,国内石化同样很少排产,国内流通寥寥无几。
二,临近年底,需求难以提升
需求淡季,农膜、管材、注塑等下游开工率稳步下滑,从近两年来看,春节后行情一般下行,2020年整体经济面更为复杂多变,中间商及下游节前备货高潮难以形成,多选择轻仓过节以规避风险。年终岁末,旧定单多已完成,新定单尚不着急,加上国内浙江石化、大连恒力等石化将继续投产,供大于求格局难以改变,2020年前的备货更加消极,需求难以得到提升。2019年12月末,浙江石化一体化炼化装置投产试车中,全密度装置计划2020年1月投产试车,大连恒力装置春节前后试运行乙烯裂解装置。2020年一季度国内装置没有大修计划,4月份起将有部分装置进入大修,国内供应保持充足。一季度国内春节小长假,国内石化多数时间继续去库存,而下游春节假期后恢复开工将在2月中旬后,中间商多数心态偏谨慎,春节前的备货小高潮恐难以形成,预计一季度行情仍有下行空间,多数时间弱势下滑,考虑到国内石化成本问题,幅度相对有限。
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