原油底部隐现
近期国际原油市场大涨大跌，是利好和利空因素相互博弈拉锯的结果。美国石油钻井数量下降是主要利好因素；而美国炼厂工人再度罢工则是利空因素，致使全美炼油业五分之一产能受到影响。此外，供需格局并无显著改善，交易商对美国高库存和供应过剩的担忧仍在制约原油价格上涨。目前来看，利多和利空因素均无压倒性的优势。
去年下半年以来，原油价格跌势凶猛，但原油毕竟是不可再生资源和战略物资，跌到一定程度必定会反弹。而且欧佩克也不会听任原油价格继续大幅下跌。美国能源信息局(EIA)负责人谢明斯基预测，国际油价跌至每桶60美元以下，美国页岩油的相关开采项目就会停止。因此原油在48—55美元/桶区间振荡概率较大。
乙烯单体企稳反弹
亚洲乙烯价格跟随原油出现反弹，幅度已达10%以上，2月25日乙烯收盘价在960美元/吨CFR东北亚和950美元/吨CFR东南亚，中国买家备货是主要影响因素。此外，由于韩国部分装置检修，预期乙烯供应紧张。宁波的醋酸乙烯工厂即将开工，3月现货供应稀缺。当前，乙烯和下游聚乙烯价格差距已扩大至280美元/吨，远高于典型的盈亏平衡150美元/吨。这种反常状况可能倒推乙烯补涨，从而进一步对聚乙烯价格形成支撑。
现货调涨动作明显
春节过后，石化库存压力不大，加之国际原油期货止跌，中石油、中石化各大销售公司高低压线性均有不同幅度的调涨，市场报盘跟随小幅高报，华北线性低密度聚乙烯主流价格已从前期8900元/吨上调至9400元/吨附近，神华包头的煤化工料也调涨至9200元/吨。现货价格虽调涨明显，但与往年相比，价格仍低1000元/吨以上，故仍有上涨空间。此外，春节长假后将迎来地膜需求旺季，管材需求量也会有所增加，下游开工率届时将有所上升，对PE的需求将逐步增加。
总之，在原油出现底部支撑，乙烯企稳反弹，现货上调迹象明显，下游需求有望向好的背景下，1505合约或维持强势。
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