2014年后半段国际原油自高位一路下跌，一度跌破40美元/桶，石油产业链条大宗商品价格普遍大幅跳水，业者苦不堪言。进入2015年度以来，国际原油价格虽有一定程度反弹，但整体走势仍然呈现弱势震荡局面，至四季度受美联储加息可能打压，再度出现大幅走跌，35美元/桶关口，危在旦夕。
2015年三季度开始，美联储方面即传出加息消息，11月份加息会议决定暂缓，但12月份中旬即将召开的会议中，利率上调可能性已极大。针对当前摇摇欲坠的国际原油价格与除美国外其他经济体萎靡不振的经济运行，若加息成行，恐将遭受迎头猛击。尤其是以美元计价的大宗商品价格，将有进一步明显走低。其中国际原油首当其冲。具体至国内聚丙烯来看，国际原油价格走低，势必对丙烯-聚丙烯产业链产生打压，虽然当前聚丙烯价格已经跌至近年来低位，但国内产能当前已经突破1600万吨之多，加之煤制烯烃及丙烷脱氢制烯烃大量上马投产带来的原料供给增加使得丙烯价格连续大跌，聚丙烯无论是从供应面还是成本面，均无支撑可寻。
下游需求方面，仅就汽车行业而言，继10月份小幅回落之后，国内汽车库存预警指数在上个月又出现大幅攀升，达到了60%以上的较高水平，处于警戒线以上。中国汽车流通协会2日发布的数据显示，上个月国内汽车库存预警指数明显上升达到61.8%，环比上升7.7个百分点。虽然单个行业萎靡不振不能够完全代表聚丙烯广泛下游需求行业的发展情况，但据市场贸易商及下游制品厂家反馈，本年度以来新订单情况持续不佳，且订单利润较之前有所降低。国家统计局制造业采购经理指数自8月份起持续处于临界点下方运行，对此给予佐证。
2015年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，比上月回落0.2个百分点。新订单指数为49.8%，比上月下降0.5个百分点，落至临界点下方，表明制造业市场需求回落；从业人员指数为47.6%，低于上月0.2个百分点，继续低于临界点，表明制造业企业用工量减少；原材料库存指数为47.1%，比上月微降0.1个百分点，连续位于临界点以下，表明制造业企业采购活动仍不活跃，主要原材料库存量有所减少；供应商配送时间指数为50.6%，高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间加快。
种种迹象及相关统计指标显示，聚丙烯行业受上游原料价格低迷，下游需求不振双重利空影响，当前处于弱势运行之中，继续下滑风险较大。美联储加息对大宗商品价格带来的重压，反馈至聚丙烯行业将较为迅速，空袭来临之时，无处可逃。我们谨慎预计，12月份PP拉丝价格突破6000元/吨暂无压力，至2016年一季度将持续维持在5500-6000元/吨之间。
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