截至2024年5月8日，中国聚丙烯商业库存总量在80.29万吨，较上期涨10.96万吨，环比+15.81%。本周国内聚丙烯产量65.04万吨，相较上周的64.27万吨增加0.77万吨，涨幅1.20%。相较去年同期的58.27万吨增加6.77万吨，涨幅11.62%。
下周PP行情预测
聚丙烯市场核心逻辑贯穿在成本及供需变动，成本端高位及供应端缩量利好市场。边际需求带动难以推动市场摆脱疲态，且09合约存新增扩能压制，基差微弱抑制市场投资兴趣。市场短期博弈局势难改，预计近期市场围绕7500-7650元/吨验证成交。华东现货拉丝价格预计7500-7700元/吨。长线关注社会库存消耗及终端订单改善情况。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
节前供需双弱，聚丙烯盘面出现回调，低价成交走好，市场相对抗跌。节日期间原油走低，开盘首日市场消化跌幅，随着国内政策基本面向好，政策利多预期升温，吸引资金入场博弈，期现货共振出现上行，报盘跟涨30-50元/吨。考虑当前现货基本面矛盾不大，预期偏乐观，下游成交有所转好，PP短期维持高位震荡。截止9日，华东拉丝主流报盘在7580元/吨，较节前涨20元/吨，涨幅0.26%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
本周亚洲聚丙烯市场稳中偏强整理，中国方面，本周聚丙烯先跌后涨；节中原油下挫聚丙烯成本支撑减弱，在成本及心态压制下，节后第一天盘面低开走弱；然市场在低价刺激下出现较强补库行为，尤其低熔共聚表现亮眼，且前期超卖情况使得现货流通不足，聚丙烯现货跌后回弹。东南亚方面，聚丙烯市场重心窄幅上移，虽下游工厂订单仍疲软，缺乏补库意愿，但能源价格高位，生产企业挺价情绪较浓，市场价格重心小幅上移，但下游接受度不高。南亚方面，聚丙烯市场价格持稳，当地供应充足，且进口资源价格高位，不具备价格优势，下游更倾向采购当地货物，市场周内暂稳。
聚丙烯供应篇
1.本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比上升0.22%至75.54%，中石化产能利用率环比下降2.63%至74.90%；周内镇海炼化一线20万吨/年、福建联合全线等装置停车，使得中石化产能利用率下降；周内金能化学一线、海天石化、中原石化一线等装置重启，使得聚丙烯周度产能利用率上升。下周产能利用率来看，多套煤化工进入检修周期，大唐多伦双线46万吨/年、延长中煤三线40万吨/年等装置集中检修，使得下周聚丙烯减损量走高，聚丙烯产能利用率有下降预期，或在73%附近运行。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
1.本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编样本企业开工率在42.2%，同比-0.46%。原料端来说，周内原料PP价格强势整理，宏观预期向好，市场交投氛围有所好转，塑编企业成本端存支撑。需求端来说，节后归来，终端工厂适量拿货，整体需求表现尚可。农业方面，虽今年夏季玉米肥启动较往年同期偏晚，但5月下旬开始，部分夏玉米即将开始播种，终端用肥即将全面启动，化肥袋销量持续增加；建筑方面，五一假日期间，部分高速道路管控，水泥运输受到影响，城区内的工地停工现象居多；加之个别地区受雨水天气的影响，室外施工项目受限，对水泥袋销量小幅下滑，但节后归来，情况有所好转，大部分地区雨季未到，水泥袋需求仍存。预计下周塑编市场在原料以及终端需求的利好提振下有持续向好的可能性。
本周BOPP价格稳中下滑。截至5月9日，厚光膜华东主流价格在8900-9000元/吨，环比价格-100元/吨，同比-100元/吨。PP期货高位运行后下滑，影响现货市场成交，现货价格较上周偏弱调整20-50元/吨，中油及石化出厂价格部分调整50-100元/吨，成本端对BOPP尚有支撑。BOPP厂家价格部分下调50-100元/吨，新单成交少量刚需。
聚丙烯市场产业链篇
本周期，国际油价涨跌互现、但均价均出现下跌。巴以停火谈判出现一定积极进展，地缘紧张氛围缓和，且全球需求前景依然偏空，各因素共同影响下国际油价整体趋跌。周内原油价格对聚丙烯市场指引不明显，聚丙烯市场在供应趋紧以及部分资源紧缺提振下呈现窄幅上行趋势，节后归来下游补库情绪好转，当前现货基本面矛盾不大，短期内聚丙烯市场价格延续高位震荡。截至5月8日，布伦特价格为83.58美元/桶，较4月25日下跌6.10%。
本周期国内丙烯市场价格小幅走高，主要影响因素围绕供需求端展开。节后，供应端个别装置重启增量有限，整体供应稍偏紧态势，同时受主力下游个别聚丙烯粉料工厂提负荷下，对丙烯需求支撑较强，生产企业出货情况好转，企业报盘缓慢推涨，实单成交重心上移。华东地区市场价格大稳小动。周内，浙江区域下游需求刚需采购，叠加可流通现货资源有限，新单成交稀少；江苏区域虽供应有所缓解，但尚未稳定放量，下游成交有限。短期来看，丙烯与聚丙烯价差宽松，对聚丙烯市场支撑尚可。山东丙烯主流成交6800元/吨，周环比下滑0.29%；华东丙烯主流成交6975元/吨，周环比下滑0.36%。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：市场检修利好集中于4月中下月及5月全月，短期供应端缩量利好市场。5月检修企业集中于华东地区浙江石化四线，镇海炼化老线、扬子石化二线及西北地区独山子石化，为市场供应端利好提供助推作用。
需求预测：终端制品企业订单表现整体疲软，大型制品企业订单相对稳定，中小型制品企业因订单难资金压力大，原料采购多维持按需采购模式。塑编及塑膜需求暂无明显亮点，管材行业因房地产周期影响销售压力不减。抗冲共聚需求亮点集中在新能源汽车，据乘联会数据统计，4月上半月中国新能源汽车批发、零售渗透率双双突破50%，一季度新能源汽车销售量176.9万吨，同比增长34.3%。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周+0.21%；BOPP样本企业原料库存天数较上周+0.78%，PP管材样本企业原料库存天数较上周+1.94%。
成本预测：成本端支撑整体相对偏强，丙烷及丙烯制成本支撑偏强，上游库存压力得以缓解叠加5月进口丙烷预期高位，支撑丙烷价格。丙烯下游逢低补库意愿增强，带动丙烯价格。因美联储降息预期推迟及地缘政治缓和问题影响，油制成本相对前期略有松动。
综合来看：聚丙烯市场驱动主要来自边际成本及宏观政策助推，丙烷及丙烯制成本支撑锁定市场报盘。供应端缩量利好持续叠加政策端多重利好助推，市场情绪相对稳定。因需求端增速不及预期，市场助推动力不足，市场唯有场外寻找新突破指引，预计预计短线市场偏强震荡围绕7500-7650元/吨验证成交。华东现货拉丝价格预计7500-7700元/吨。长线关注社会库存消耗及宏观政策落地情况。
沪公网安备 31011502005575号
