据聚丙烯估价显示，本周聚丙烯市场部分回落，盘面高位回调，现货市场交投气氛低迷，商家报盘微调。周内石化部分下调出厂，同时丙烯价格连续走低，成本支撑松动，后期仍存弱调可能。加之下游需求改观不大，场内交投气氛偏谨慎，预计下周 PP 市场区间震荡，成交重心略有下移。
本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
两油库存消耗尚可且部分下游抄底心态虽暂支撑市场报盘，但据悉国内整体检修损失量存减少预期且新装置产能逐步释放，供应压力尚存；此外下游需求整体提振有限，因此预计 PP 市场延续偏弱震荡。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场窄幅震荡，局部回落。周内国际原油价格高位支撑，一定程度上提振业者心态；两油聚烯烃库存持续去库略低于去年同期，石化及中油企业调整力度缓慢，现货市场报盘大稳小动，少量货源让利出售。传统需求淡季，膜市刚需阶段性补仓为主。市场供应量充裕，需求复苏缓慢，供需矛盾持续存在，下游难有实质改观。截至收盘，拉丝主流报盘 8400-8750 元/吨，共聚主流报盘 8600-9100 元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
李克强总理再提大宗商品保供稳价，叠加人民币升值影响，市场逐渐形成通胀见顶一致预期，利好债市。原油期权即将作为国际化期权品种上市，将大力排查异常交易和恶意炒作行为，及时采取有针对性措施，做好期现联动监管。在岸人民币兑美元升破 6.4 关口，两油聚烯烃库存持续去库略低于去年同期，国外石化装置恢复国内聚烯烃出口减缓，PP 开工率略提升&拉丝排产平稳，新装置逐步投产供给逐步增加。技术方面，均线系统来看，K 线上方 10 日均线压制。MACD 指标绿柱增长；KDJ 指标偏空纠结。综上所述，PP2109 合约短线震荡调整，预计短线波动区间在 8300-8600。操作上，建议暂且观望，关注上方压力。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周国内聚丙烯检修损失量 5.44 万吨，较上周减少 0.14 万吨。周内神华新疆按计划停车，计划检修 50 天。利和知信装置、扬子石化 B 线故障临时停车，重启时间待定。茂名石化三线、抚顺石化小乙烯、洛阳石化老线等前期检修装置已恢复正常生产。下周神华宁煤三四线，宁夏宝丰一线存短期检修计划。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周无明显变化，国内塑编平均开工率仍维持在 57.56%。周内原料价格区间内偏强震荡，下游塑编企业利润仍表现不佳，加之塑编工厂整体订单一般，多数厂家目前仍呈亏损状态，企业目前尚未有提负计划；另外江浙地区原料价格仍相对偏高，据悉个别塑编工厂有小幅降负生产，但调整幅度较小，故整体暂无明显变动，当地仍维持正常开工，因此综合来看塑编业者心态一般，整体开工平稳运行。山东地区塑编周内开工率在 50.00%，与上周持平；江浙地区塑编开工率在 67.00%，与上周持平。
BOPP：本周国内 BOPP 厂家平均开工率在 60.74%左右，与上周持平，周内 BOPP 稳中有松，成交延续刚需为主，实盘维持商谈氛围。装置方面，云南红塔一条线产光膜、一条线烟膜，成都红塔一条线产烟膜，厂家暂无检修计划，积极交付前期订单；山东某厂，月底将进行轮流检修，计划检修时长 20 天左右。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
原油：本周上海原油期货主力合约呈先抑后扬的走势，均价较上周环比小幅下跌。周内前期，巴以双方达成停火协议以及伊朗核协议有望达成的消息令油价面临较强利空压力。巴勒斯坦哈马斯与以色列于 20 日达成停火协议，此前市场对于中东地缘局势的担忧一度提振油价上涨，这一担忧的缓解导致油价承压下滑。此外，伊朗表示伊朗核协议有望重新达成，市场预期伊朗原油出口或将大增，油价下行压力加重。周内后期，国际油价止跌反弹，SC 原油也跟随上涨。一方面，墨西哥湾有风暴形成，市场担忧美国原油生产受到影响，油价止跌反弹。另一方面，美国石油协会的数据显示原油、成品油库存均出现下降，欧美进入需求旺季提振燃料需求预期。
丙烯：本周期亚洲丙烯市场高位整理为主。5 月 26 日亚洲丙烯市场报盘在 1132-1140 美元/吨 CFR 中国，FOB 韩国在 1103-1109 美元/吨，较上周收盘下滑 5 美元/吨。周内中国丙烯市场止跌小幅上扬，但因聚丙烯成本压力不减，后续上行空间，加之随着前期检修装置的陆续开工，供需格局逐步宽松，中国买家对于进口货源持谨慎态度，入市询盘热情欠佳。但东北亚方面，日本 ENEOS 运行不稳，加之韩国乐天停工检修，供需仍处相对偏紧状态，挺价意向坚定，因此进口丙烯报盘相对坚挺。目前东北亚丙烯与中国丙烯内外盘出现倒挂，下游入市积极性一般，市场交投偏淡。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场价格偏弱震荡。近期宁煤、宝丰等虽均有检修计划但检修量较前期大幅减少，加之投产的福基二期、中韩等新线产能逐步释放，因此短线内供应端压力尚存；需求面下游工厂终端订单跟进不足，多随用随购，成交需求放量有限；但近期因原料价格到达一定低位，部分下游及中间商存逢低补货心态，一定程度上或将支撑现货报盘。综上市场基本面利空仍占主导，因此预计短期 PP 市场整体持续偏弱震荡。
沪公网安备 31011502005575号
