据聚丙烯估价显示，周内聚丙烯市场止跌反弹，国际油价连涨、期货高开高走提振，企业出厂价轮番拉涨，助推市场报盘走高。一波“头盔”炒作热潮，助推两油库存快速下降，推动市场炒作热情再起。但终端企业订单尤其外贸订单跟进不足，导致市场成交难以放量。拉丝主流报盘较上周涨 200-350 元/吨；共聚报盘较上周涨 150-400 元/吨。
本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
受两会及政策面支持，业者信心略有恢复，但考虑到下游接货能力及谨慎拿货态度，市场涨幅放缓。建议继续关注进口资源到港情况，近期仍以供需博弈为主，月底行情，预计 PP 粒料市场涨后整理。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场先涨后维持盘整态势。周初在油价及期货的助推下，市场炒作氛围肆起，同时石化及中油政策上涨提振，贸易商顺势高报出货，市场询盘气氛逐渐好转，商家心态略显乐观。但目前正值需求淡季，终端企业采买情绪不高，对涨价有所触，成交仍维持谨慎。临近周末，期货涨势放缓，PP反弹高度受限，市场进入区间盘整阶段。截至收盘，拉丝主流报盘 7550-7850 元/吨，共聚主流报盘 7600-8200元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
原油拉升带动聚烯烃版块上行，PP 试探上沿压力趋势线，在外需恢复，宏观偏暖的背景下，中下游存在再库存可能性，公安部宣布“一盔一带”政策刺激期货有所好转，共聚类产品成交放量。随后的电动车推迟严查消息爆出，打击头盔涨价行为，上行之路受阻，谨慎对待低多为主。均线系统来看，5 日均线下方缺少支撑，出现见顶信号。KDJ/MACD 指标偏多整理。宝塔线出现做多信号。薛斯通道来看，上方考验 7244 附近压力。综上所述，PP2009 合约短线反弹，预计波动区间在 6900-7200。后期标品排产压力逐渐显现，操作上建议多单逢高获利。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周国内聚丙烯装置检修损失量 7.26 万吨，较上周（6.46 万吨）增加 0.8 万吨，增幅 12.38%。周内新增检修装置主要有巨正源一线、北海炼化、神华新疆和镇海炼化等装置。延安炼厂一线、神华宁煤煤制油、天津中沙、天津联合、大连有机、蒲城清洁能源等前期停车装置仍处于检修状态。周内检修装置主要集中在西北和华北地区。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周下降 0.44%，国内塑编平均开工率维持在 58.67%。本周国内塑编企业整体开工小幅降低，山东地区塑编行业因周内原料价格持续走高，且塑编企业整体订单跟进不足，故当地塑编整体开工维持低位运行；江浙一带周内原料价格多呈偏强走势，另外下游制品销售难度大，企业利润较难维持，导致整体开工小幅降低。山东地区塑编周内开工率在 52.00%，较上周持平；江浙地区塑编开工率周内为 67.00%，较上周下降 1.00%。
BOPP：本周 BOPP 厂家平均开工率在 52.13%左右，开工较上周上涨 0.27%，周内萧山华益检修结束，故此开工率小幅上行，受期货及原油提振，BOPP 报价探涨，下游询盘气氛增多，然实际成交受限，厂家成品库存增加，预计下周厂家开工率或将小幅下滑，浙江凯利两条线轮流检修，盘锦金田轮流检修，桐城金田两条线轮流检修，江苏双良一条线检修，萧山华益一条线检修。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
原油：周内，原油价格的持续上涨得益于市场供需的改善，由于减产正式落地使得供应过剩问题得到了一定缓解，5 月迄今 OPEC+原油出口锐减，新减产协议执行开局良好。OPEC 秘书长巴尔金都表示，当前 OPEC+国家正在迅速减产，且致力于全面执行减产协议。预计全球石油产量将下跌 1720 万桶/日。欧佩克对于石油危机已经结束持谨慎乐观态度，石油市场下半年前景展望令人鼓舞。此外，美原油减产速度超出市场预期也提振油价上涨，美国页岩油将在第二季度大幅减产，部分市场人士预计减产幅度将超过 EIA 的估计，除产量外，EIA 原油库存连续两周意外下降也为油价的上涨提供了利好支撑。另一方面，全球疫情已经趋于稳定，尽管部分疫情封锁并未结束且市场对于需求恢复预期仍显谨慎，但市场需求端已出现明显的改善趋势，数据显示，多国驾车水平基本恢复至疫情前水平,出于健康方面的原因，更多人会改乘私家车，这使得下游汽油需求显著恢复，随着出行限制的进一步放松，油价可能会出现进一步的上涨。
丙烯：本周期，亚洲丙烯市场延续涨势。5 月 20 日亚洲丙烯市场报盘在 772-780 美元/吨 CFR 中国，较上周收盘上调 25 美元/吨；FOB 韩国在 722-730 美元/吨，较上周收盘上调 20 美元/吨。山东某脱氢装置延续检修，周内陆续在周边为其下游外购原料丙烯，加之中国国内下游需求向好，使得供需基本面持续收紧。亚洲方面，近期日韩部分催化裂化装置进入检修或者改造阶段，现货供应下滑，加之其国内下游需求向好，近期减少了丙烯对中国的供应。现货供应趋紧和下游补库需求推高了丙烯指示性报价。但随着丙烯持续上推，下游及终端成本压力明显增加，近日中国买家收到的指示卖价在 800-820 美元/吨 CFR 中国，而中国下游意向买入价格在 760-770 美元/吨，因此下游入市买盘相对谨慎，丙烯持续上涨阻力不断增加。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，近期 PP 期货走势好转，石化降库速度加快，两油出厂价跟随市场部分调涨，成本支撑增加，贸易商报盘顺势高位。受两会及政策面支持，业者信心略有恢复，但考虑到下游接货能力及谨慎拿货态度，市场涨幅放缓。建议继续关注进口资源到港情况，近期仍以供需博弈为主，月底行情，预计 PP 粒料市场涨后整理。
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