要闻：

    2016年PP或取代PTA成空头代名词

    油价引领原材料跌势大宗商品“春”意难返

    巴西延长对华PVC涂料布反倾销调查期

    光环锐减黄金连续第三年下跌

    人民币汇率再现逆转

    一、化塑市场

    2016化工品强弱转换PP或取代PTA成空头代名词

    展望2016年，这种LLDPE强PTA弱的格局可能被打破。

    2015年年底，国内PE总产能大致在1539万吨，2016年预计有199万吨新产能投产，产能增速达到12.93%，而2015年年底，国内PP总产能大致在1739.3万吨，2016年计划投产的产能为361万吨，产能增速为20.76%。而PTA方面，2016年计划投产的只有江阴汉邦220万吨和四川晟达100万吨的装置，相较5015万吨的产能来说，增速只有6.82%。

    为了缓解对聚烯烃的进口依赖，国内一直在大力发展煤制烯烃技术。2015年国内煤制烯烃装置大面积投产，只是原油价格的暴跌，打击了煤制烯烃产业，缓解了其对聚烯烃市场的冲击。但是，煤制烯烃装置大面积投产是不可逆的，这一技术革命将打破国内烯烃行业的供给格局，使LLDPE和PP重新定价。由于有些煤制烯烃的工艺会同时生产出PE和PP，而PP的比例要比PE高，因此PP产能增速将高于PE。此外，经历了产能急速扩张和价格下跌，PTA产能增速逐渐放缓，远东石化的破产更是预示着PTA行业的优胜劣汰已经开启。

    点评：2016年是化工品期货强弱转换的一年，以往“弱不禁风”的PTA将上演一出“王侯将相宁有种乎”的戏码，而“王谢堂前”的PE将“飞入寻常百姓家”，PP则可能取代PTA，成为空头品种的代名词。

    巴西延长对华PVC涂料布反倾销调查期

    近日，巴西发展工贸部在其官方日报上发布公告，通报巴西贸易保护局决定将对华PVC涂料布反倾销调查期延长8个月，并推迟作出终裁。延期自2016年1月23日起算，涉案产品的南共市税号为39219019。

    二、原油、人民币、黄金动态

    油价引领原材料跌势大宗商品“春”意难返

    尽管以连续上涨收官，但刚刚过去的2015年，对于大宗商品市场来说却并非“暖冬”。跟踪一揽子大宗原材料价格综合表现的ＣＲＢ指数累计下跌23％，创7年来的年度最大跌幅。尤其原油价格大幅下挫，带动主要商品的成本及情绪创新低。

    2015年最后一个交易日，全球第一大宗商品——原油的两大市场基准油价均收涨，纽约市场油价收于每桶37．04美元，伦敦布伦特油价则收报每桶37．28美元。与此同时，包括铜、橡胶以及软商品棉花等商品也都纷纷收红。

    展望2016年，金属以及大多数大宗商品依然面临较大的下行压力。

    点评：由于供过于求的效应继续“发威”，铜、铁矿石、煤炭、原油以及黄金等可能继续下挫，不排除部分原材料价格2016年或再现两位数的跌幅，大宗原材料价格的寻底进程依然持续。

    光环锐减，黄金连续第三年下跌。

    12月31日，金价微跌，报1059.3美元/盎司，2015年累计下滑10%，为连续第三年下跌，当前价格较2011年高点也几近腰斩。分析师称，随着美联储收紧货币政策，利率上涨以及美元升值都不利于金价，投资者抛压严重，黄金的避险天堂光环锐减。

    原油“不负众望”，创1998年来最惨痛两年连跌纪录。

    美国WTI油价2014年和2015年跌幅接近62%，成为1998年来首次连年下跌。标普能源板块指数继2014年跌10%后2015年又跌23%，为2002年以来首次连年下跌。ChesapeakeEnergy等三家经营页岩油的能源公司2015年市值缩水逾75%，成为2015年标普500表现最差的成分股。

    WTI2月原油期货收涨0.44美元，日内涨幅1.2%，报37.04美元/桶，全年下跌逾30%，为1998年以来首次出现连续两年年度下跌。布伦特2月原油期货收涨0.82美元，报每桶37.28美元，全年下跌35%。COMEX2月黄金期货收涨0.40美元，涨幅不到0.1%，报1060.20美元/盎司，上周累计下跌1.5%，12月累计下跌0.5%，全年下跌10.5%。

    与低油价“死磕”：俄罗斯原油产量再创“辉煌”。

    上周，俄罗斯日均原油产量有望达到1086万桶。根据数据显示，12月，俄罗斯原油和天然汽油日均产量约为1078.3万桶，几乎与11月的日均产量1078.5万桶持平。国际油价继2014年大跌46%之后，在2015年已下降31%。

    人民币汇率再现逆转

    2015年最后一个交易日，人民币汇率再度上演过山车行情。

    12月31日，离岸人民币兑美元即期早盘约9∶00左右出现一轮暴跌，一度下泻140个基点报6.5872。然而，在下午3点左右出现反转，再度急升200基点，跌幅收窄至50基点左右。2015年至今，离岸人民币兑美元累计贬值达5.71%。

    虑到人民币汇率目前仍然被高估，以及中国面临资金大量外流的压力，我们预期人民币还将维持继续贬值的趋势，2016年人民币兑美元可能贬值到7左右。

    外媒消息人士称，中国央行对个别外资银行进行窗口指导，暂停其跨境及其参加行境内外汇业务至2016年3月底，被暂停的外汇业务包括现货平盘等。

    点评：人民币的贬值预期很难在这么短的时间内出清，2016年人民币还有5%-10%的贬值空间，如果央行采取积极干预的措施，则有可能将贬值幅度控制在5%左右。

    三、互联网+

    互联网+电商转型大煤炭生态圈

    作为行业骨干企业，2015年上半年全国大中型煤炭企业亏损面已达70%以上。尽管煤炭整体业务处于亏损状态，但受益于信息化的深入应用和管控能力的不断加强，中煤集团得以在“寒冬”中保持继续发展的实力。